豆类油脂日报：两粕再度拉涨 油脂延续强势

豆类油脂 两粕再度拉涨油脂延续强势 豆类油脂 核心观点 今日豆类油脂期价联动拉涨，豆一期价涨幅超1%，豆二期价涨幅近2%，同样承压于5日均线。两粕期价强势拉涨，豆粕近月合约恢复领涨，11合约盘中涨幅2.5%，伴随增仓1.6万手；远月01合约增仓1.1万手，盘中涨幅1.8%，重返5日均线上方；菜粕主力2401合约涨幅1.6%，期价重回5日均线上方。同时，油脂延续强势表现，豆油盘中涨幅超2.5%，依托5日均线强势拉升；棕榈油盘中上涨超1%，伴随增仓2.9万手，站上5日均线上方；菜籽油涨幅超1%，站上30日均线。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 豆类市场来看，近期盘面波动明显加剧，外盘美豆期价近期震荡偏强，产区天气变化仍对作物生长带来不利影响，南北美大豆出口竞争日益激烈。相比之下，内盘前半周表现略弱，连续调整，随后周五再度拉升。终端饲料企业在被动点价过后，采购情绪重新回归谨慎，主动意愿不强。在2309合约强势领涨之后，随着市场逼仓风险逐步化解，资金大幅撤离近月合约。随之而来的是近月强势支撑有所减弱，期价随之调整。整体来看，市场对未来供应收紧的预期仍在，在近月合约充分计价和交割换月的背景下，市场资金获利兑现意愿增强，令近月合约调整幅度扩大。随着市场兑现接近尾声，周五近月合约再度发力，2311合约增仓上行，领涨远月。整体来看，9-10月份的供应紧张预期难以扭转，市场强预期仍在，整体强势格局仍在，短期调整告一段落，强势持续，多单持有。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 油脂市场，在豆类市场企稳回升的背景下，三大油脂期价延续强势。三大油脂中，豆油表现最强，油粕比回升。美国豆油库存消费比低位很难改变，构成美豆油期价的重要支撑。国内油厂豆油库存持续累积，但增速有所放缓，市场对四季度豆油需求存乐观预期，下游采购需求升温，短期豆油期价走势一方面跟随外盘，一方面受到原料大豆供应收紧预期的推动，豆油期价有望保持强势，在油脂市场中率先启动，做多为宜。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）ProFarmer本周开始在美国主要农业州的大豆和玉米农田中展开年度巡查。考察人员发现，衣阿华州玉米单产前景低于之前一年以及三年均值，但大豆豆荚数高于均值。衣阿华州是全美第二大大豆生产州。ProFarmer巡查结果显示，衣阿华州的玉米单产预计为每英亩182.80蒲式耳，略低于2022年均值的每英亩183.81蒲式耳，此前三年巡查均值的184.13蒲式耳。本次作物巡查为期四天，不预测美国大豆单产前景，但衣阿华州被调研的数块3×3平方英尺农田的豆荚数量平均为1190.41个，高于去年的1174.43个，且高于三年均值的1179.51个。从目前结荚数来看，各州大豆结荚数整体高于去年同期，但七个州中，有三个州的大豆结荚数偏低于三年均值。 2）美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数连续第五周增长。截至2023年8月22日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为107，一周前是97，去年同期161。干旱地区人口7015万，上周6625万。美国大豆作物处于干旱地区的比例为38%，一周前38%，去年同期20%。玉米处于干旱地区的比例为43%，一周前42%，去年同期27%。本周，威斯康星州北部、密歇根上半岛和密歇根北部地区出现少量降雨（不到2英寸）。明尼苏达州、威斯康星州和伊利诺伊州的短期和长期降水量均持续不足。密歇根州的中度干旱（D1）以及严重干旱（D2）消除，因为过去30-60天的降雨以及土壤湿度和地表水状况改善。除了密苏里州南部、伊利诺伊州南部和威斯康星州中部地区气温比正常高几华氏度外，中西部大部分地区平均气温比正常低了1至3华氏度。本周美国平原的干旱评级没有任何变化，大部分地区普遍炎热干燥，气温远高于正常水平，但是南北达科他州气温比正常低几度。堪萨斯州和内布拉斯加州地区降雨高于正常水平，过去60天的干旱情况有所改善。但是长期干旱依然持续存在。 3）美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023年8月17日当周，美国对中国（仅指大陆地区）销售43万吨大豆，其中1.5万吨在8月底之前交货，41.5万吨在始于9月1日的2023/24年度交货。作为对比，截至8月10日当周，美国对中国销售96.1万吨大豆，其中2.1万吨在8月底之前交货，94万吨在始于9月1日的2023/24年度交货。截至8月17日当周，美国对中国销售5.8万吨高粱，2023/24年度交货；并对中国出口6.9万吨玉米和5.5万吨高粱。 4）印尼棕榈油协会（GAPKI）周四公布的数据显示，6月份印尼棕榈油出口量（包括精炼产品）为345万吨，较5月份增长54.7%。其中毛棕榈油出口量增幅最大，从5月份的13.8万吨提高到50.4万吨。6月份印尼棕榈油产量为403万吨，环比下降12.8%。6月底库存为369万吨，而5月底库存为467万吨。 2.现货价格表 3.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。