航空机场行业周报：多家上市公司发布半年报，韩、澳团队游首发

市场表现 8月21日-8月25日，上证指数下跌2.17%，沪深300指数下跌1.98%； 交通运输行业下跌4.84%，在申万一级子行业排第28；其中航空机场（申万二级）下跌7.15%，跑输上证指数和沪深300。 板块内14个个股（含港股美兰空港和首都机场），0个收涨。周跌幅最低：吉祥航空-4.22%；周跌幅最高：白云机场-13.87%。 行业数据 本周航班量108743班次，环比-0.99%，同比+83.8%，恢复至19年的102.5%。分航线航班量（班次）及较19年恢复率分别为：国内99108（114%），国际7596（48.3%），地区2039（59.3%）；行业可用座公里(ask) 26292百万，环比-0.55%，同比+100.1%；货运航班3590班次，环比+0.79%，同比-2.7%。 千班以上航司执飞率top5：中国联合航空、首都航空、东方航空、海南航空、上海航空； 千万级机场进出港航班量（班次）top5：广州白云（8780）、上海浦东 （8613）、北京首都（7559）、成都天府（7450）、深圳宝安（7146）； 全行业飞机日利用率8.23小时，环比-0.09小时；分机型及环比增减（小时）：宽体机8.49（-0.04）、窄体机8.44（-0.06）、支线客机4.48（-0.18）；其中：国航8.05、东航7.93、南航8.66、海航8.57、春秋8.95、吉祥9.22。 本周要闻 （1）板块多家上市公司发布半年报、营收大幅增长： 吉祥航空：23H1实现营业收入93.3亿元，同比增长174%；归母净利润0.62亿元，同比扭亏19.5亿元。 海南机场：23H1实现营业收入33.7亿元，同比增长48.81%；归母净利润5.83亿元，同比增长807.55% 深圳机场：23H1实现营业收入19.5亿元，同比增长47.45%；归母净利润为亏损0.55亿元，上年同期亏损6.2亿元。 美兰空港：23H1实现营业收入10.7亿元，同比增长71.2%，归母净利润为亏损0.51亿元，上年同期亏损0.12亿元。 （2）第三批出境游放开后重点市场：中日航线增加、但排核事件影响出行意愿；8月24日，韩澳团队游分别首发。 风险提示：出行需求恢复不及预期、油价上涨风险、汇率波动风险。 1.市场表现 8月21日-8月25日，上证指数下跌2.17%，沪深300指数下跌1.98%；交通运输行业下跌4.84%，在申万一级子行业排第28；其中航空机场（申万二级）下跌7.15%，跑输上证指数和沪深300。 图表1：申万一级子行业&航空机场（申万二级）周涨跌幅（%） 板块内14个个股（含港股美兰空港和首都机场），0个收涨。周跌幅最低：吉祥航空-4.22%；周跌幅最高：白云机场-13.87%。 图表2：板块内个股行情 2.行业数据 2.1油汇：油价保持高位、汇率环比上行 图表3：今年以来航空煤油现货价格 图表4：今年以来美元兑人民币即期汇率 2.2航班量：客运环比减少，货运同比减少 本周航班量108743班次，环比-0.99%，同比+83.8%，恢复至19年的102.5%。 分航线航班量（班次）及较19年恢复率分别为：国内99108（114%），国际7596（48.3%），地区2039（59.3%）； 行业可用座公里(ask) 26292百万，环比-0.55%，同比+100.1%；货运航班3590班次，环比+0.79%，同比-2.7%。 图表5：总体&国内每日航班量（班次）趋势 图表6：国际&地区每日航班量（班次）趋势 图表7：总体&国内每日航班量（班次）&恢复率（右） 图表8：国际&地区每日航班量（班次）&恢复率（右） 图表9：可用座公里（ASK/百万） 图表10：货运航班量（班次） 2.3分航司、机场航班量&飞机日利用率 千班以上航司执飞率top5：中国联合航空、首都航空、东方航空、海南航空、上海航空； 千万级机场进出港航班量（班次）top5：广州白云（8780）、上海浦东（8613）、北京首都（7559）、成都天府（7450）、深圳宝安（7146）； 全行业飞机日利用率8.23小时，环比-0.09小时；分机型及环比增减（小时）：宽体机8.49（-0.04）、窄体机8.44（-0.06）、支线客机4.48（-0.18）；其中：国航8.05、东航7.93、南航8.66、海航8.57、春秋8.95、吉祥9.22。 图表11：本周主要航司执飞 图表12：本周重点机场航班量 图表13：行业飞机日利用率（小时） 图表14：本周前10航司飞机日利用率（小时） 3.行业动态 3.1多家上市公司发布半年报 吉祥航空：23H1实现营业收入93.3亿元，同比增长174%，同比2019年增长16%；归母净利润0.62亿元，同比扭亏19.5亿元。其中Q2，公司营收48.9亿元，同比增长429%、同比2019年增长24%；归母净利润-1.03亿元，主要受汇兑损失拖累。扣汇后，预计Q2归母净利润约2.8亿元。 海南机场：23H1实现营业收入33.7亿元，同比增长48.81%；归母净利润5.83亿元，同比增长807.55%;分业务收入及同比看，机场管理业务9.56亿元（+47.5%）/免税业务1.4亿(-41.2%)/房地产业务15.22亿（+140.8%）/物业业务3.52亿（-14.4%）/其他业务3.99亿（+19%）。三亚凤凰机场上半年飞机起降架次6.89万架次、旅客吞吐量1124.3万人次、货邮吞吐量5.9万吨，恢复至2019年同期111.7%/108%/97.6%。 深圳机场：23H1实现营业收入19.5亿元，同比增长47.45%；归母净利润为亏损0.55亿元，上年同期亏损6.2亿元。Q2实现收入10.4亿元，环比增长14.7%，同比增长54.6%；归母净利润0.53亿元、实现扭亏，一季度亏损1.0亿元、去年二季度亏损3.2亿元。上半年，完成航班起降18.7万架次，同比增长68.5%，恢复至2019年同期103.4%；旅客吞吐量2,436.4万人次，同比增长159.4%，恢复至2019年同期94.3%。 美兰空港：23H1实现营业收入10.7亿元，同比增长71.2%，归母净利润为亏损0.51亿元，上年同期亏损0.12亿元。公司收入大幅增长主要得益于航空业务回暖，但因租入母公司资产成本费用上涨、叠加投资收益等收窄，致归母净利润同比亏损扩大0.39亿。上半年，海口美兰机场实现旅客吞吐量1205万人次、飞机起降8.5万架次、货邮吞吐9.3万吨，同比分别增长83.6%/45.6%/25.5%，分别恢复至19年同期的96.4%/102.1%/52%。 3.2第三批出境游放开后重点市场跟踪 中日航线增加、但排核事件影响出行意愿：据日经中文网消息，全日空（ANA）和日航（JAL）8月22日公布了2023年度冬季的执飞计划。全日空将恢复羽田-青岛航线及羽田-广州航线等，比当前增加2成，达到每周76趟往返。日航也将增加成田-香港航班。8月24日，日本福岛第一核电站启动核污染水排海。消息一出，已有跟团游旅客选择退团。 韩国团队游首发：8月24日，31名乘客搭乘韩亚航空从北京首都国际机场出发前往首尔，该旅游团是中韩两国团队游暂停时隔6年后，全国首个由韩国政府官方认证的赴韩旅游团。 澳大利亚团队游首发：8月24日日，中国南方航空CZ343航班搭乘14名团队旅客从广州起飞前往墨尔本，这是第三批出境团队游国家名单公布后，国内首个澳大利亚出境旅游团。 4.风险提示 出行需求恢复不及预期、油价上涨风险、汇率波动风险。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准； 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间 股票评级 持有 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间 卖出 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 强于大市 相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上 香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。 中性 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间 行业评级 弱于大市 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。 未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 版权声明 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。否则由此造成的一切不良后果及法律责任有私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。 联系我们 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场A塔4楼无锡：江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦12楼电话：0510-85187583 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇二座25楼 深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心大厦45楼