钾肥行业分析框架之二

该研究报告主要是关于钾肥行业的分析框架。钾肥行业是全球范围内的一个寡头垄断市场,全球仅有14个国家有钾资源储备,而且各国钾盐资源分布不均衡。加拿大、白俄罗斯和俄罗斯是钾肥行业的三个主要领导者,它们分别占全球钾盐资源总储量的68.2%。中国是另一个主要的钾肥消费国,占全球钾肥约80%的贸易运输。由于国内钾盐资源匮乏,国内企业通过“走出去”建立海外钾肥生产基地,目前已初显成效反哺国内。2022年,我国氯化钾产能约950万吨/年,产量约700万吨,同比增长4.8%,进口量793.5万吨,同比增长4.9%,我国是全球最大的钾肥需求国,表观消费量达到1490.8万吨,同比增长6.2%,进口依存度超过50%。国内最主要钾肥生产企业为盐湖股份,产能550万吨/年;海外老挝中资企业现有钾肥产能300万吨/年,到2025年有望达到约500-700万吨/年,有望进一步反哺国内。近期,Nutrien发布了美国终端用户钾肥补充计划,公司已按照370美元/吨CFR的参考价完成三季度交付订单,四季度订单预期以400美元/吨CFR完成,预计钾肥价格中枢有望进一步上移。

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