原油周报：美国或欲松绑委内瑞拉及伊朗石油制裁

证券研究报告 2023年8月27日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 ➢【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 胡晓艺石化行业研究助理邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【原油价格板块】截至2023年08月25日当周，布伦特原油期货结算价为84.48美元/桶，较上周下降0.32美元/桶（-0.38%）；WTI原油 期 货 结 算 价 为79.83美 元/桶 ， 较 上 周 下 降1.42美 元/桶 （-1.75%）；俄罗斯Urals原油现货价为71.82美元/桶，较上周上升0.08美元/桶（+0.11%）；俄罗斯ESPO原油现货价为79.13美元/桶，较上周上升1.84美元/桶（+2.38%）。 ➢【海上钻井平台日费板块】截至2023年08月25日当周，海上自升式钻井平台日费为9.33万美元/天，较上周-37美元/天（-0.04%）；海上半潜式钻井平台日费为31.02万美元/天，较上周+4955美元/天（+1.62%）。 ➢【美国原油供给板块】截至2023年08月18日当周，美国原油产量为1280万桶/天，较上周增加10万桶/天。截至2023年08月25日当周，美国活跃钻机数量为512台，较上周减少8台。截至2023年08月25日当周，美国压裂车队数量为246部，较上周减少10部。 ➢【美国原油需求板块】截至2023年08月18日当周，美国炼厂原油加工量为1677.6万桶/天，较上周增加3.0万桶/天，美国炼厂开工率为94.50%，较上周下降0.2pct。 ➢【美国原油库存板块】截至2023年08月18日当周，美国原油总库存为7.82亿桶，较上周减少554.0万桶（-0.70%）；战略原油库存为3.49亿桶，较上周增加59.4万桶（+0.17%）；商业原油库存为4.34亿桶，较上周减少613.4万桶（-1.40%）；库欣地区原油库存为3066.9万桶，较上周减少313.3万桶（-9.27%）。 ➢【美国成品油库存板块】截至2023年08月18日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21762.6、1564.9、11668.8、4178.8万 桶 ， 较 上 周 分 别+146.8（+0.68%）、+27.8（+1.81%）、+94.5（+0.82%）、+44.6（+1.08%）万桶。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修改石 油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................5油价回顾：...................................................................................................................................5油价观点：...................................................................................................................................5石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................6原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井平台日费.............................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................12原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................15成品油价格：.............................................................................................................................15成品油供给：.............................................................................................................................17成品油需求：.............................................................................................................................18成品油进出口：.........................................................................................................................19成品油库存：.............................................................................................................................20一周重要新闻.....................................................................................................................................22原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................23风险因素.............................................................................................................................................23 表目录 表1：上游板块主要公司涨跌幅（%）...............................................................................................................7表2：不同原油品种价格变化................................................................................................................................8 图目录 图1：各行业板块涨跌幅（%）.............................................................................................................................6图2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%）.....................................................................................................