证券投资平台 头豹词条报告系列

证券投资平台行业分类 参考国证指数网的分类标准，可以以证券投资标的的不同，将证券投资平台分为股票类证券投资平台、债券 类证券投资平台、基金类证券投资平台、期货类证券投资平台。 按照投资标的进行分类 股票投资平台是指在互联网上提供股票交易服务的平台，用户可以通过该平台进行证券市场的买入和卖出操作。其特点包括：交易周期短，股票可以快速变现风险较大，由于股票投资价格波动较大并受到外部因素干扰，存在损失本金的风险。市场上用户量较多、交易量较大、知名度较广的股票类投资平台有蚂蚁金融（支付宝）、国泰君安君弘、涨乐财富通等。 股票类证券投资平台 基金投资平台是指通过互联网购买和销售基金产品的平台。用户可以根据自己的风险偏好和投资需求，在基金投资平台中进行选择。其特点包括：稳定性较高，基金的收益预期相对稳定，而且基金通常是由专业人士组合管理的。可以实现资产分散，降低风险。由于基金是多种资产组合的一种，可以在一定程度上减少单一资产的风险。投资门槛较低，不需要大量资金即可进行购买。 基金类证券投资平台 证券投资平台分类 债券投资平台是指在互联网上提供债券交易服务的平台，用户可以通过该平台进行债券市场的买入和卖出操作。其特点包括：投资风险较低，债券作为一种固定收益证券，相对于股票和基金等权益类投资品种来说风险较低；债券价格主要受债券市场上利率的波动和到期日的影响，通常情况下，债券到期日越久，债券价格波动就越大。目前债券的投资平台集中在银行的在线交易平台，比如银行间同业拆借市场。 债券类证券投资平台 期货投资平台是指提供期货交易服务的在线平台，使投资者可以在该平台上买卖期货合约。期货交易涉及到许多复杂的操作和市场信息，因此期货投资平台通常提供了各种工具和资源来帮助投资者做出更好的决策，例如行情分析、交易建议和研究报告等等。在期货投资平台上进行交易具有高风险性质，需要投资者有相关知识和经验，并使用谨慎的投资策略。同时，期货交易也受到许多外部因素的影响，投资者需要密切关注市场动态并及时调整其持仓。 期货类证券投资平台 证券投资平台可按照企业主营业务和经营方式的差异分为传统券商互联网平台、互联网企业+证券业务平 台、新型互联网券商平台。 传统券商证券投资平台 传统券商的互联网平台是指由企业在传统金融行业基础上，通过引入信息科技手段，创新业务模式，打造在 线交易、投资理财等服务的平台。这类平台通常提供股票、债券、基金、期货等金融产品交易，同时也提供投资咨询、财经新闻等相关服务。传统券商的互联网平台主要关注金融交易领域，服务于投资者和企业，与 新型互联网金融企业和互联网金融业务相比，具有投资者数量庞大、投资经验丰富、行业地位高和话语权大等优势。通常在城市中心或繁华地段设立分支机构。头部的有华泰证券、中信证券、中信建投、中金公司 等。 互联网企业+证券投资平台 互联网企业+证券投资平台是指互联网企业在非金融类主营业务中衍生或融合证券投资业务所提供的证券投资平台，可能包含与主营业务相关的投资标的。互联网企业主营业务一般是电子商务、社交网络、在线支 付、搜索引擎、本地生活服务等类型的业务，例如阿里巴巴、腾讯、百度、美团点评、拼多多等，互联网企业强调在线服务和新型商业模式，以消费者为核心竞争者，与传统券商打造的证券投资平台相比，互联网企 业开发的证券投资平台享有大量潜在的虚拟客流、丰富全面的消费者画像数据、便携的绑定和信息互通等优势。比较知名的有蚂蚁金融、百度理财、腾讯理财等。 新型互联网券商投资平台 互联网券商是一种在线证券交易服务提供商，其投资平台提供证券交易服务，客户可以通过电脑或手机直接 登录平台购买或卖出股票和其他金融产品。头部的有同花顺、东方财富等。互联网券商客户可以自行完成开户、实名认证和资金转账等过程，无需亲自前往柜台交易。优点是手续费用低（一般为传统券商的零头）;交 易流程相对简单而且方便快捷。目前出现的弊端是新型证券交易方式可能受限于监管政策或资本市场结构, 企业想要提供更多服务可能会受到监管限制。通常无线下营业场所。 科技深度融合 证券投资平台属于互联网程度发展到一定高度的产物，天然具有与科技深入融合的特征。 证券投资平台具有科技深度融合的特征，主要是因为随着信息化和数字化技术的发展，证券投资行业已经进入了高度依赖数据分析和科技支撑的时代。证券投资平台不仅需要提供交易及行情等基础服务，还需要 提供高效的数据处理、精准的预测分析、智能化的风险控制、优质的用户体验等方面的支持，这都离不开科技的支持。证券投资平台通过应用人工智能、云计算、大数据等前沿技术，实现了数据挖掘、风险评 估、自动化交易等功能，让投资者能够更好地管理自己的投资组合，更准确地把握市场趋势，实现盈利最大化。此外，证券投资平台也积极引入区块链等新兴技术，以加强信息安全、提升交易速度和可靠性，进 一步增强了该领域的科技深度融合特征。 受监管合规注意提高 随着证券交易的复杂化以及间接金融的兴起，中国出台了一系列针对证券投资平台的法律法规。 因为证券投资平台所涉及的行业风险和投资者合法权益保护问题，中国政府持续高度关注证券投资平台的 合规性建设和监管，例如2019年7月人民银行出台《金融控股公司监管管理试行办法（征求意见稿）》中明确指出，在严格隔离风险的前提下，对于企业集团设立的金融控股公司，允许其投资经金融管理部门认 定与金融业务相关的机构，但投资总额账面价值原则上不得超过金融控股公司净资产的15%；并且对于企业集团整体被认定为金融控股集团的，其非金融总资产不得高于集团总资产的15%。在证券投资领域，不 规范的行为可能会导致投资者的损失和社会的负面影响，而监管可以发挥引导、规范市场秩序、保护投资者利益的作用。一方面，证券投资平台是金融领域的重要组成部分，与实体经济密切相关。为了维护金融 体系的稳定运行，政府和监管机构需要对其进行合理有效的监管。另一方面，由于证券投资平台技术更新 换代非常快，所以监管难度较大。此外，一些不良平台可能会利用先进技术来炒作市场或欺骗投资者，因此监管部门紧跟技术变革步伐，加强监管。 服务精细化、多样化 证券投资平台为了实现差异性竞争，持续扩张用户群体，激活存量客户月活，服务日趋精细化和多样化。 证券投资平台通过服务精细化可以更好地建立品牌形象和口碑效应。在激烈的市场竞争中，能够提供更高 质量的个性化服务、覆盖更广泛的投资品种，是获得更多用户信任与支持的关键所在。在当前数字化经济 下，精细化服务也是一种重要的商业趋势和互联网思维。平安证券经纪业务事业部客户经营团队执行总经理宋平分享说，平安证券在投资顾问和客户经理人数较少的情况下，通过科技赋能助力服务2200万投资 者，从而拥有A股市场最多的个人投资者。证券投资平台通过发挥技术优势，实现全面记录、整合和分析用户的消费偏好、使用习惯、行为路径等信息，以此为基础建立智能化和个性化的服务体系。证券投资平台 借助互联网信息技术，多方连接互联网金融行业参与者，集聚行业精尖资源，实现投资者的互动与交易。 证券投资平台发展历程 中国证券投资平台起步于1997年，至今已发展将近20年，历经萌芽期、启动期、成长期，现已进入调整 期。中国证券投资平台作为互联网金融的垂直子类，是证券投资的虚拟平台。启动期，第三方支付平台促使证券 投资平台的交易功能实现；高速发展期，证券投资平台和证券公司互相促进，也受到新型证券投资公司的业务爆发而利润空间压缩；震荡期，中国监管部门持续发力，整治互联网金融和证券投资平台乱象，将为行业健康发展 奠定良好基础。 萌芽期 1997~2004 1997年招商银行率先成立中国第一家网上银行，通过互联网开展品牌宣传、产品推广和客户服务等。1998年中国网上证券投资起步，2000年3月证监会颁布《网上证券委托暂行管理办法》，投资 者可使用证券企业提供的交易平台进行在线证券投资。2003年10月阿里巴巴成立“支付宝”第三方支付平台，作为淘宝网下部门为淘宝商家与卖家双方交易的支付工具。2004年8月支付宝正式独立运 营标志着“第三方支付”的互联网金融业态萌芽，为证券投资平台的支付功能实现奠定了基础。 1997-2004年互联网与证券投资的结合体现为互联网为传统金融机构提供技术支持。 启动期 2005~2012 2005年财付通、壹钱包等第三方支付平台相继成立。证券与保险领域参与者积极开展证券投资平台 建设。在证券领域，2012年证监会准许证券企业为用户提供网络开户服务，标志着证券投资进入网 络时代。在保险领域，2012年各大保险企业积极开发移动端销售渠道，以及与第三方电商平台合 作，共同推进保险投资行业发展，如平安人寿发布首个为用户平安寿险保单服务的APP，泰康人寿在 京东商城开通保险频道为用户提供互联网保险产品与服务。 此阶段，第三方支付平台进入迅速发展阶段，互联网证券、互联网保险等证券投资平台出现，进入新 的发展阶段，证券投资业态逐渐多元化。 高速发展期 2013年支付宝推出“余额宝”网络理财产品与服务，促使庞大的支付宝用户对理财产品的重视程度 加深，理财投资平台逐渐起步，腾讯理财通、蚂蚁财富相继上线。网络理财快速发展，加速了传统金 融细分领域积极探索证券投资平台化模式，如2013年10月互联网消费金融“分期乐”成立，2013年11月众安保险成立，2014年4月中信证券、国泰君安等6家企业获得网络证券业务试点资格。2014年 民生银行推出的中国首家直销银行首创电子账户体系以及不设置线下营业网点。 此阶段，证券投资业态日渐丰富多元，证券投资市场垂直化程度日渐加深，吸引了各方企业参与，证 券投资行业体量持续增长。 震荡期 2016~2025 自2016年始，《互联网金融风险专项整治工作实施方案》、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《互联网保险业务监管办法（草稿）》等监管政策相继出台，对互联网保险、第三方支 付、互联网证券等领域进行大范围排查，严格治理不规范的互联网金融平台，保障证券投资平台长期稳定。互联网金融行业监管政策全面落地推进，互联网金融企业需强化自身平台合规化发展，各平台 开始深耕技术研发，强化平台风险管理能力，提升平台运营效率与产品服务，增强核心技术竞争力， 促进平台可持续化发展。 经过3年的快速成长期，2015年互联网金融和投资平台进入爆发式增长，但同时行业相关弊端日渐凸 显，证券投资平台于2016年进入强监管时期，政府针对网络信贷平台、互联网消费金融、互联网保险等互联网金融细分业态颁布相应监管政策。 的投资决策来获得企业盈利，同时也满足广大投资者的需求。（3）下游包括互联网金融平台、社交媒体平台、 个人投资者。下游行业与中游行业之间相互促进，是证券投资行业的最终受益者。下游企业包括了普通个人和机构投资者，能够反映整个证券投资平台的市场规模和增长潜力，其中机构投资者占据投资主体的绝对优势地位， 而中国个人投资者市场由于其深远的发展潜力和巨大体量，也成为各大中游服务提供商的战略重点和抢占对象。 一、上游的证券IT市场参与者众多，进入壁垒高。其中，恒生电子是中国唯一一家全领域的金融 IT 龙头厂商，也是金融行业 IT 业务市场发展的最大的受益者。公司 IT 产品和解决方案覆盖证券、 期货、银行、基金、信 托、保险、交易所等各个领域，公司在券商的核心交易系统、资管的投资交易管理系统、银行的综合理财系统、以及估值、PB 等系统有很高的市场占有率，其中在基金、保险、信托的投资交易管理系统的市占率均超过 90%。其他主要参与者包括睿智融科、顶点软件、赢时胜、财富趋势等。上游企业具有一定的议价能力，因为它 们在供应链条上处于核心位置，而中游企业也可以通过技术持续创新来降低依赖程度，并借此增加自身的议价能 力。 二、在议价能力方面，证券经纪商、证券托管结算机构等中游企业对于客户的议价能力相对较强。这主要是由于它们在平台产业