建筑行业之基建篇④：“增存并举”路在何方：进城、出海与市场化

本报告重点探讨了建筑行业中的基建投资市场。根据统计局公布的数据，2023年全国基建投资规模或达21.5万亿元，对应潜在基准增速约5.7%。其中，进城与出海将成为增量的主要动力。以建筑行业央企新签订单规模作为预测基点，报告对全国基建投资规模进行测算，结果显示2023年全国基建投资规模预期达21.5万亿元，增速约5.7%。基建投资规模增长的主要动力来源于两方面：一是城市建设和相关基础设施配套需求增长，包括传统基建、新城建以及以5G和物联网为代表的新基建；二是基建项目出海市场增量。从基建子领域来看，我国房屋建筑、交通运输和电力工程三大子领域仍是海外市场主力，但通信工程、电力建设等高技术附加值型项目较全球发力明显。从地域上来看，我国将立足亚非市场，重点发力中东地区，并进一步探索欧美市场。公共事业收费规则市场化或将解决地方政府巨额财政负担。伴随着地方经济建设资金缺口日渐增大，地方政府开始寻求城投债、PPP和专项债融资模式来弥补缺口，但同时也增加了违约风险。从第一性原则出发分析，公益属性较强的基建项目缺少有效的市场化收费渠道或是导致种种困境的核心原因。因此，未来如果可以将基建项目的运营收费定价规则交还市场，同时探索基建项目的更多市场化运营收费场景，或将从根本上解决这些困境。

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