豆粕期货日报

【行情复盘】 周四，美豆主力11合约上涨，午后暂收于1368.5美分/蒲附近。M2309合约止跌，午后收于4787元/吨，上涨26元/吨，涨幅0.55%。主力换月至M2401合约，M2401合约午后收于3997元/吨，上涨18元/吨，涨幅0.45%。 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427 (投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 国内沿海豆粕现货价格涨跌互现。南通4820元/吨跌50，天津4930元/吨跌20，日照4860元/吨持稳，防城4870元/吨涨20，湛江4860元/吨持稳。 【重要资讯】 Profarmer近期作物巡查表示美豆作物生长偏好； 8月下旬美豆主产州降雨再度偏少，天气扰动加剧； 美豆物流运输及国内通关等因素，可能影响大豆到港延缓； 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月24日星期四 8月USDA报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，整体符合市场预期，对连粕预计中性偏多影响； 据Mysteel调研数据显示：上周全国港口大豆库存为643.69万吨，较前一周增加减少40.06万吨，减幅6.22%，同比去年减少23.44万吨，减幅3.51%。 【交易策略】 美豆尽管优良率在提升，但受制于播种面积及收获面积的下调预计8月底降雨偏少的预期，供需偏紧格局延续，美豆走势坚挺。Profarmer近期作物巡查表示美豆作物生长结果好于去年。近期巴拿马运河拥堵也对美豆形成一定支撑。美豆及巴西到岸升贴水在2024年2月船期之前均在250美分/蒲左右，成本端在2024年春节之前均有支撑。三季度国内大豆到港预期偏少。今年豆粕整体提货量较高反映出较为强劲的需求，8-10月我国月均到港量预计递减，我国豆粕供应预计逐步收紧。近期受制于大豆清关问题及国内豆粕库存偏低的缘故，油厂对于豆粕挺价心态较为浓厚。由于美豆延续偏紧态势，且进口成本不低，11合约后期大概率补涨，国庆之前豆粕不看空。09合约多单考虑平仓或换月至11合约。南美大豆在2024年3-5月大概率丰产，前期提示的正套逻辑延续，11-1正套操作可考虑继续持有。风险点在于近期可能的进口豆拍卖。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 （二）现货与基差行情回顾 （三）豆菜粕现货价差 （四）豆类油粕比 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 （二）大豆进出口情况 根据海关总署初步数据显示，中国2023年7月大豆进口量为973.1万吨，较6月1027万吨减少53.9万吨，或环比降幅5.25%，较2022年7月788.3万吨增加184.8万吨，或同比增幅23.44%；2023年1-7月累计进口大豆6230.3万吨，较去年5416万吨增加814.3万吨，或同比增幅15.03%。 （三）美豆压榨情况 8月15日消息，全美油籽加工商协会(NOPA)周二发布的月度报告显示，美国7月大豆压榨量高于预期。NOPA会员单位约占美国大豆压榨量的95%左右。NOPA报告显示，会员单位7月共压榨大豆1.73303亿蒲式耳，为同期纪录高位。 （五）8月USDA供需报告 北京时间8月12日周六凌晨零点，美国农业部公布了8月供需报告。该报告对2023/24年度美国大豆供需平衡做出调整，其中上调期初大豆库存、下调新作大豆产量、出口量及期末库存。此数据的调整意味着新季美国大豆供需平衡将再度收紧，为此该报告预期美国2023/24年度大豆平均价格为1270美分/蒲较上月上涨30美分/蒲，预计豆粕价格将上涨5美元至380美元/吨。受到2023/24年度美国大豆供需数据调整的影响，8月USDA报告也将2023/24年度全球大豆产量、出口量、期末库存均进行下调。此份报告的关注点在于将美豆单产从52蒲/英亩下调至50.9蒲/英亩，对于CBOT大豆影响中性偏多，报告公布后的1分钟内CBOT大豆各合约最高涨幅均在2%左右，随后迅速回吐该涨幅。 三、国内市场分析 （一）国内大豆、豆粕供应情况 （二）大豆压榨及豆粕成本情况 （三）饲料终端需求 据样本企业数据测算，2023年7月，全国工业饲料产量2713万吨，环比增长3.2%，同比增长7.6%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以增为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为25.2%，同比下降5.6个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.1%，同比下降2.8个百分点。 五、豆粕期货持仓情况 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。