上半年加盟渠道扩张亮眼，产品力、品牌力持续提升

潮宏基是一家专注于时尚珠宝和饰品的公司。根据其半年报，公司2023年上半年实现了营收和归母净利润的同比增长。其中，营收为30.06亿元，同比增长38.3%；归母净利润为2.09亿元，同比增长38.8%。然而，分产品看，传统黄金和皮具的营收增长相对较慢，镶嵌品类的营收则有所下降。此外，毛利率也有所下滑，主要是由于加盟渠道占比提升导致的较低毛利率的加盟渠道销售增加。不过，公司的销售、管理和财务费用率均有所下降，主要是由于加盟渠道扩张和轻资产运营效果的凸显。另外，公司还加速了加盟渠道的扩张，并发布了新的品牌和产品，同时也在加强数字化建设。尽管如此，公司仍面临疫情反复、行业竞争加剧、加盟拓展不及预期、商誉减值风险等风险。根据目前的估值，潮宏基的股价相对合理，维持“买入”评级。

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