碳酸锂投资周报：碳酸锂下游小幅减产，冶炼厂继续累库

碳酸锂下游小幅减产，冶炼厂继续累库 价格行情：期货大跌后底部震荡，现货继续快速下行 ➢本周碳酸锂期货价格快速下跌后于底部震荡，主力合约价格收于195750元/手，周跌幅6.03%。现货价格继续快速下行，电碳SMM参考价格为225000元/吨，较上周下跌19000元/吨；工碳SMM参考价格为211000元/吨，较上周下跌20000元/吨，目前电碳-工碳价差为14000元/吨。 数据来源：ifind，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：锂矿价格下行 ➢在原料方面，受碳酸锂价格下跌影响，锂矿价格同步下行。锂辉石精矿参考价格为3340美元/吨，下跌75美元；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为3600元/吨，较前周下跌400元；锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）参考价格为5500元/吨，较前周下跌600元；磷锂铝石价格分别下跌550元/吨（Li2O:6%-7%）和500元/吨（Li2O:7%-8%）。 供给端：碳酸锂供给充足 ➢在产量方面，根据SMM数据，8月中国碳酸锂预计产量为4.67万吨，同比上升56.16%；其中电池级碳酸锂预计产量为2.82吨，同比上升101.3%，碳酸锂供给充足。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：碳酸锂供给充足 ➢分来源看，8月锂辉石端预计产量为1.34万吨，稳中有增，依然为碳酸锂生产最主要原料来源；锂云母端预计产量为1.30万吨，随着江西环保检查的结束，产量回升后逐渐稳定；盐湖端预计产量为1.01万吨，盐湖正值生产旺季，产量进一步提升。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：开工率处于历史中高位，盐湖正值产季 ➢在开工率方面，8月碳酸锂预计开工率为61%，处于历史中高位； ➢分来源看，锂辉石端开工率为60%；锂云母端开工率为51%；盐湖端处于生产季节，开工率为83%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极材料产量下降 ➢在正极材料产量方面，8月磷酸铁锂预计产量为13.35万吨，同比增长47.5%，环比下降3.9%；三元材料预计产量为5.50万吨，同比下降6.1%，环比下降3.4%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极材料价格加速下行 ➢在正极材料价格方面，随着电碳价格下跌，本周正极材料价格加速下行。根据SMM数据，相较于上周，本周磷酸铁锂平均价格下降7500-8500元/吨，三元材料811、523、613价格下降9000-12000元/吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：7月新能源车销量环比下降 ➢在新能源汽车方面，最新数据显示，7月我国新能源汽车产量为80.5万辆，同比增长30.7%；销量为78.0万辆，同比增长26.6%，环比下降3.1%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 库存：上游冶炼厂继续累库，下游库存消耗不大 ➢在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计约6.92万吨，相比于前周上升0.1万吨；其中上游冶炼厂小幅累库，库存约4.56万吨，相比于前周上升0.30万吨；下游库存约1.13万吨，较前周下降0.10万吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院