股指期货日报：北向资金连续净流出，环保板块逆势走强

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，市场等待鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言，预期维持高利率的基调，市场对英伟达财报预期乐观，带动纳指收涨。国内非对称下调LPR利率，反映出对居民中长期信贷、降低实体融资成本的支持，同时稳定银行息差水平，也给未来降准降息留有空间。证监会发布一揽子“活跃资本市场”的政策举措，头部券商积极响应。当前市场情绪极度悲观，但股指盈利见底回升、低估值特性凸显，关注政策持续发力带来的配置机会。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 核心观点 ■市场分析 非对称下调LPR。宏观方面，LPR利率下调不及预期，1年期下调10个基点，5年期以上不变，LPR非对称下调反映出对居民中长期信贷、降低实体融资成本的支持，同时稳定银行息差水平，也给未来降准降息留有空间。海外方面，市场等待周五鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上的发言，预期维持高利率的基调。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 北向连续净流出。现货市场，A股主要指数低开震荡走低，沪指失守3100点，超3500只个股下跌，行业方面，非银金融板块大跌，交运、地产跌幅居前，仅环保、通信、建筑装饰、计算机行业收涨。两市成交额不足7000亿元，北向资金连续11个交易日净流出，当日净卖出超60亿元。证监会发布一揽子“活跃资本市场”的政策举措，头部券商积极响应，制定费率调降方案。美股方面，市场对英伟达财报预期乐观，股价大幅反弹，带动纳指收涨。 IM贴水。期货市场，基差方面，IH、IF、IC的主力合约基差为正，IM主力贴水，期指远月升水程度较大；四大股指期货的成交量下滑、持仓量增加。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无........................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................7 要闻 1.财政部：前7月全国一般公共预算收入139334亿元，同比增长11.5%；支出151623亿元，增长3.3%。主要税收收入项目方面，国内增值税43578亿元，同比增长84.2%，主要是去年同期留抵退税较多，基数较低；个人所得税9027亿元，下降0.6%。 2.财政部：1-7月印花税2679亿元，同比下降8.3%。其中，证券交易印花税1280亿元，下降30.7%。 3.财政部：1-7月，土地和房地产相关税收中，契税3555亿元，同比增长4.2%；房产税2394亿元，增长6.5%；土地增值税3651亿元，下降16.4%。国有土地使用权出让收入22875亿元，下降19.1%。 4.据海关统计，今年前7个月，我国对其他金砖国家进出口2.38万亿元，同比增长19.1%，占外贸进出口总值的10.1%，提升1.6个百分点。其中，出口1.23万亿元，增长23.9%；进口1.15万亿元，增长14.3%。 5.中基协公布数据显示，7月企业资产证券化产品共备案确认110只，新增备案规模合计1126.24亿元，环比增长29.58%，同比下降19.45%。 6.英国8月房屋要价创下自2018年以来的最大跌幅，这是房地产市场继房价连续四个月下跌后正在放缓的又一迹象。房地产门户网站Rightmove的数据显示，在截至8月12日的五周内，新卖家的房屋平均售价为364895英镑，比上个月下降了7012英镑，这是自2019新冠大流行以来一年中这个时候的最大跌幅。 宏观经济图表 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表