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动力煤周报:日耗提升有限 煤价震荡下行

2023-08-20王英武、王海涛、邝志鹏、余彩云、刘国梁华泰期货杨***
动力煤周报:日耗提升有限 煤价震荡下行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 动力煤品种:总体来看,煤炭整体偏弱运行,需求疲软仍然是市场下行的主要原因。终端和港口的压价较低,港口调入量低位,港口库存持续下降,后续日耗持续下降,需求较难提振,下行趋势或难扭转。因期货流动性严重不足,我们建议观望。 核心观点 ■ 市场分析 期货与现货价格:产地指数:截至8月18日,榆林5800大卡指数718元,周环比下跌9元;鄂尔多斯5500大卡指数630元,周环比下跌20元;大同5500大卡指数680元;周环比下跌10元。港口指数:截至8月18日,CCI进口4700指数79.0美元,周环比持平,CCI进口3800指数报58.5美元,周环比持平。 港口方面:截至到 8 月 18日,环渤海港港口总库存 2380万吨,较上周同期减少86万吨,港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存 520万吨,国投曹妃甸港库存 455 万吨,京唐港库存 183万吨,黄骅港库存 162万吨。 电厂方面:截至到 8 月18 日,沿海六大电厂煤炭库存 1358万吨,环比上周同期减少27.8 万吨;平均可用天数为 15.3 天,环比上周同期下降 0.3 天;电厂日耗88.22万吨,环比上周同期下降0.47万吨。 海运费:截止到 8月18日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于 558.50,环比下跌11个点,截止到 8 月 18日,波罗的海干散货指数(BDI)报于 1237点,上涨108个点,跌幅为9.5%,本周指数大幅上涨,创近三个月以来的新高。 整体来看:产地方面,本周产地块煤出货良好,沫煤出货一般,贸易商整体观望情绪较浓,有价无市,价格延续小幅下跌趋势。港口方面,当前电企库存旺季去化缓慢,非电需求持续不及预期,实际采购需求低迷,市场看跌情绪有所升温,贸易商出货意愿明显提升,报价小幅下跌。进口方面,近期进口煤市场整体稳定运行,随着人民币贬值及运价上涨,整体报价较为坚挺,向下空间不大。总体来看,煤炭整体偏弱运行,需求疲软仍然是市场下行的主要原因。终端和港口的压价较低,港口调入量低位,港口库存持续下降,后续日耗持续下降,需求较难提振,下行趋势或难扭转。因期货流动性严重不足,我们建议观望。 ■ 风险 期货研究报告|动力煤周报2023-08-20 日耗提升有限 煤价震荡下行 研究院 黑色建材组 研究员 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号:F3054463 投资咨询号:Z0017855 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号:F3057899 投资咨询号:Z0016256 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号:F3056360 投资咨询号:Z0016171 联系人 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号:F03096767 刘国梁  liuguoliang@htfc.com 从业资格号:F03108558 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 动力煤周报丨2023-08-20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 市场煤需求表现,运输瓶颈影响,煤矿安全事故等,欧美能源价格情况,宏观因素,煤炭进口量等。 动力煤周报丨2023-08-20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 图 1: 坑口价格丨单位:元/吨 图 2: 港口价格丨单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind 华泰期货研究院 图 3: 动力煤国际现货价丨单位:美元/吨 图 4: 港口与产地价差丨单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind 华泰期货研究院 图 5: 高低卡与内外价差丨单位:元/吨 图 6: 环渤海煤炭库存丨单位:万吨 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind 华泰期货研究院 3007001100150019002021/012021/072022/012022/072023/012023/07鄂尔多斯坑口价Q5500(马泰壕矿)大同坑口价Q5500榆林坑口价Q5500(胜利矿)鄂尔多斯坑口价Q5000(满世罐子沟矿)朔州坑口价Q50003007001100150019002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/07秦皇岛港平仓价Q5000(山西产)秦皇岛港平仓价Q5000(内蒙古产)秦皇岛港平仓价Q5500(山西产)秦皇岛港平仓价Q5500(内蒙古产)01002003004005002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/07纽卡斯尔NEWC动力煤现货价理查德RB动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价(400)04008001200160020002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/07秦皇岛—内蒙古价差秦皇岛—陕西价差秦皇岛—山西价差广州港—秦皇岛价差(1000)(500)0500100015002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/07动力煤内外价差动力煤高低卡价差140016001800200022002400260028003000320012141618110112114116118120122124120192020202120222023 动力煤周报丨2023-08-20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 图 7: 广州港煤矿库存丨单位:万吨 图8: 长江口煤矿库存丨单位:万吨 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind 华泰期货研究院 图9: 55港煤炭库存丨单位:万吨 图10: 环渤海港煤炭调入量丨单位:万吨 数据来源:钢联 华泰期货研究院 数据来源:Wind 华泰期货研究院 图11: 环渤海港煤炭调出量丨单位:万吨 图 12: 环渤海港锚地船舶量丨单位:万吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 10015020025030035040012141618110112114116118120122124120192020202120222023801802803804805806807808809801591317212529333741454953201920202021202220233700420047005200570062006700720077008200159131721252933374145495320192020202120222023100120140160180200220240159131721252933374145495320192020202120222023100120140160180200220240159131721252933374145495320192020202120222023050100150200250300159131721252933374145495320192020202120222023 动力煤周报丨2023-08-20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 13: 环渤海港预到船舶量丨单位:万吨 图 14: 大秦线日度发运量(周均)丨单位:万吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图 15: 煤炭汽运运价丨单位:元/吨 图 16: 运输指数丨单位:% 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 1020304050607015913172125293337414549532019202020212022202380901001101201301401591317212529333741454953201920202021202220231502002503003504002021/012021/072022/012022/072023/012023/07东胜至曹妃甸区汽车运价孝义至董家口汽车运价01000200030004000500060002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/07波罗的海干散货指数(BDI)煤炭运价综合指数 动力煤周报丨2023-08-20 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000 电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com