巴拿马运河延长限行措施，中国成为世界第一船东国

投资要点 市场表现：本周中信交运指数] -0.7%，跑赢大盘1.9个百分点。其中航空-4.1%， 港口+2.0%，公交+0.1%，公路+2.7%，机场-3.9%，铁路+0.7%，物流+2.0%，航运-0.1%。板块涨幅前五个股：长久物流+32.7%、炬申股份+14.8%、三羊马+12.9%、中铁特货+10.4%、天顺股份+9.0%；涨幅后五个股：华夏航空-7.8%、吉祥航空-7.1%、兴通股份-7.0%、盛航股份-6.1%、怡亚通-5.8%。 行业主要指数变化：航空方面，6月民航客运量月环比上升2.2%，民航货运量月环比上升9.5%；6月国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月上升4.5pp/5.9pp/4.2pp/2.3pp/3.7pp；国航/吉祥ASK环比上升0.8%/1.4%，东航/南航/春秋ASK环比下降1.4%/1.2%/2.3%； 五大航RPK环比上升7.5%/6.9%/4.3%/0.3%/6.1%。航运方面，BDI运价指数较上周上涨108点，8月18日报收1237点；油轮运输指数上涨，8月18日，BDTI报收803点，较上周上涨1点(+0.1%)，BCTI报收772点，较上周上涨102点(+15.2%)； 集运市场指数分化，8月18日，CCFI报收890点，较上周上涨1.7%，SCFI报收1031点，较上周下跌1.2%。截至8月18日，中国公路物流运价指数报收于1024.9点，相比于上周下跌-0.7点，相比于去年同期下跌-3.5点，同比-0.3%。 行业动态：1）再创新高！中国超越希腊成为世界第一大船东国；2）持续干旱，巴拿马运河延长船舶限行措施，可能影响消费品价格；3）中国铁路今年暑运已累计发送旅客突破6亿人次；4）多家国际贸易龙头企业参与集运指数期货首日交易。 重点推荐： 1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。 2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。 3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。 风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 1市场表现 本周上证综指报收于3132.0点，周涨幅-1.8%；深圳成指报收10458.5点，周涨幅-3.2%； 沪深300报收3784. 0点，周涨幅-2.6%；创业板指报收2118.9点，周涨幅-3.1%；中信交运指数1915.6点，周涨幅-0.7%，表现强于大盘。 图1：交运板块表现（回溯一年） 图2：中信一级行业本周表现 交运行业子板块中，表现最好的板块为公路板块(+2.7%)，其次为物流综合板块(+2.0%)。 本周领涨个股前五位分别为长久物流(+32.7%)、炬申股份(+14.8%)、三羊马(+12.9%)、中铁特货(+10.4%)、天顺股份(+9.0%)。 图3：交运子行业本周表现 表1：交运行业领涨领跌个股 2数据跟踪 2.1宏观数据 8月18日，布伦特原油收于84.8美元/桶，周环比下跌2.3%；WTI原油收于80.7美元/桶，周环比下跌3.0%。 图4：期货结算价：原油 8月20日，美元兑人民币中间价报收7.2000，较上周五上涨400bps。 图5：中间价：美元兑人民币 2.2航空数据 截至6月30日，我国民航客运量为5312万人，月环比上升2.2%；民航旅客周转量为879亿人公里，月环比+5.2%；民航货运量为65万吨，月环比+9.5%；民航货物周转量为24亿吨公里，月环比2.8%。 图6：民航客运量：当月值 图7：民航旅客周转量：当月值 图8：民航货邮运输量：当月值 图9：民航货邮周转量：当月值 截至6月30日，中国国航客座率为72.7%，较上月上涨4.5pp；东方航空客座率为75.9%，较上月上涨5.9pp；南方航空客座率为79.4%，较上月上涨4.2pp；春秋航空客座率为90.1%，较上月上涨2.3pp；吉祥航空客座率为83.5%，较上月上涨3.7pp。 图10：中国国航：客座率 图11：东方航空：客座率 图12：南方航空：客座率 图13：春秋航空：客座率 图14：吉祥航空：客座率 截至6月30日，中国国航ASK为25781百万座公里，月环比+0.8%；东方航空ASK为20538百万座公里，月环比-1.4%；南方航空ASK为25933百万座公里，月环比-1.2%； 春秋航空ASK为3867百万座公里，月环比-2.3%；吉祥航空ASK为4147百万座公里，月环比+1.4%。 图15：中国国航：ASK 图16：东方航空：ASK 图17：南方航空：ASK 图18：春秋航空：ASK 图19：吉祥航空：ASK 截至6月30日，中国国航RPK为18740百万座公里，月环比+7.5%；东方航空RPK为15595百万座公里，月环比+6.9%；南方航空RPK为20601百万座公里，月环比+4.3%； 春秋航空RPK为3485百万座公里，月环比+0.3%；吉祥航空RPK为3464百万座公里，月环比+6.1%。 图20：中国国航：RPK 图21：东方航空：RPK 图22：南方航空：RPK 图23：春秋航空：RPK 图24：吉祥航空：RPK 2.3航运数据 散运方面，BDI运价指数较上周上涨108点，8月18日报收1237点。分指数中，BCI环比+0.4%，BPI环比+15.3%，BSI环比+20.7%。 图25：干散货运价指数-BDI 图26：干散货运价指数-分指数BCI 图27：干散货运价指数-分指数BPI 图28：干散货运价指数-分指数BSI 油轮运输指数上涨，8月18日，BDTI报收803点，较上周上涨1点(+0.1%)，BCTI报收772点，较上周上涨102点(+15.2%)。 图29：原油运输指数(BDTI) 图30：成品油运输指数(BCTI) 集运市场指数分化，8月18日，CCFI报收889.52点，上涨1.7%；SCFI报收1031.0点，下跌1.2%。 图31：中国出口集装箱运价指数(CCFI) 图32：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 分航线看，本周集运运价指数涨多跌少，其中波红航线报收854.99点，较上周下跌44.03点(-4.9%)，欧洲航线报收1128.49点，较上周上涨54.1点(+5.0%)。 图33：CCFI：韩国航线 图34：CCFI：日本航线 图35：CCFI：东南亚航线 图36：CCFI：澳新航线 图37：CCFI：地中海航线 图38：CCFI：欧洲航线 图39：CCFI：东西非航线 图40：CCFI：美西航线 图41：CCFI：美东航线 图42：CCFI：南非航线 图43：CCFI：南美航线 图44：CCFI：波红航线 2.4物流数据 中国公路物流运价指数：截至8月18日，中国公路物流运价指数报收于1024.9点，相比于去年同期下跌-3.5点，同比-0.3%。 图45：中国公路物流运价指数 图46：中国公路物流运价指数：整车 图47：中国公路物流运价指数：零担轻货 图48：中国公路物流运价指数：零担重货 3行业资讯 3.1再创新高！中国超越希腊成为世界第一大船东国 希腊因为拥有知名船王以及众多船公司，一直是世界上最大的船东国。而根据世界知名航运研究机构克拉克森研究公司的最新数据，按总吨位计，中国已经超过希腊成为了世界最大的船东国。目前，中国船东所持有的船队规模已经达到了2.492亿总吨，市场份额占比为1 5.9%，世界航运的重心正在发生转移。在大连中远海运重工，中国船东下单的近10艘船正在加紧建造。2023年，船厂的所有新造船订单中，有80%以上的订单都来自中国船东。最新数据显示，我国船东的船队规模领先主要得益于我国经济贸易的快速增长。 经过20多年的高速发展，我国已成为全球第二大经济体，经济总量达15万亿美元。我国的对外贸易也已升为世界第一，占世界外贸总量的12.5%。成为第一大船东国，彰显了我国在国际海运界的地位。 新闻来源：https://news.cctv.com/2023/08/19/ARTIGvIHlm0dbOk0WPt x1Gdl230819.shtml 3.2持续干旱，巴拿马运河延长船舶限行措施，可能影响消费品价格 巴拿马运河管理局在当地时间16日宣布，受持续严重干旱影响，现阶段实施的船舶限行措施将延长至9月2日，每天获准通行的船舶数量依然限制在32艘以内。依照巴拿马运河现行限制措施，通行船舶最大吃水深度为44英尺（13.41米）。运河每天只允许14艘预约船舶通过小型船只使用的旧船闸，每天允许10艘预约的船舶通过新的大型船闸。留给未预约船舶的通行数量只有8艘。相比之下，往年同期运河每日通行船舶数量为36艘。 运河管理局还宣布，9月2日前，继续暂停两个船闸通行许可的特别拍卖。运河管理局数据显示，截至本月16日，运河口附近有131艘船只排队等待通行，比一周前的161艘有所减少。为缓解船舶排队造成的拥堵，运河管理局上周向未预约船舶开放了更多位置。运河管理局此前宣布，受持续干旱影响，从7月30日起采取船舶限行措施，但未明确限行措施终止日期。管理局于本月8日通告，现行船舶“限行令”至少维持至本月21日。 海运公司和相关专家认为，近来实施的巴拿马运河限行措施可能会给消费品价格带来更大压力，因为船期延误和额外费用会增加航运成本。一些分析师则认为，一些船运商选择改道，加上国际航运尚未完全进入旺季，巴拿马运河眼下的拥堵对国际物流影响有限。 新闻来源：https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_24265266 3.3中国铁路今年暑运已累计发送旅客突破6亿人次 8月中旬以来，全国铁路暑运迎来返程客流高峰，8月12日发送旅客1532.6万人次，创暑运单日旅客发送量历史新高。7月1日开始至8月15日，全国铁路暑运已累计发送旅客6.14亿人次。国铁集团客运部负责人介绍，8月中旬以来，随着旅游客流持续走高，铁路旅客出行需求十分旺盛。铁路部门统筹运用新线路新装备等运力资源，确保旅客平安有序出行。 在扩大旅客运输能力方面，全国铁路日均开行旅客列车达10578列，较2019年同期增长18.9%。根据12306客票预售和候补购票大数据动态分析，灵活增开旅客列车，组织动车组重联运行、普速旅客列车加挂车厢，在部分旅游城市间开行夜间高铁，最大限度提升客运能力。在丰富客运产品供给方面，铁路部门在北京、上海、广州、西安、杭州、黄山等主要旅游城市间，加大旅游列车开行力度，与景区、酒店协调联动，提供全程旅行服务；开好红色游、研学游等特色旅游列车，打造熊猫专列、敦煌号、京和号等精品旅游列车品牌，满足旅客多样化出行需求。 新闻来源：https://www.chinanews.com.cn/cj/2023/08-16/ 10062085.shtml 3.4多家国际贸易龙头企业参与集运指数期货首日交易 8月18日，集运指数（欧线）期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂盘交易。据悉，参与集运指数（欧线）期货首批交易的企业包括：上海环世捷运物流有限公司、上海新新运国际物流有限