二季度环比改善，静待下游需求复苏

捷捷微电披露了2023年半年报，实现营收9.01亿元，同比增长7.33%；实现归母净利润0.96亿元，同比-54.74%。其中，2Q23实现营收4.98亿元，同比增长6.93%；实现归母净利润0.64亿元，同比-42.52%。尽管2Q23营收同环比均保持增长，但业绩降幅同比收窄，且归母净利润环比大幅改善。此外，公司加强期间费用管理，各项运营指标均有所提升，但受到下游需求不景气的影响，公司放缓产能释放进度，将功率半导体“车规级”封测产业化项目的投产时间从2023年6月30日调整至2024年12月31日。我们看好公司在IDM模式下带来的长期竞争力，但需要注意行业景气度下行以及基于半年报下修毛利率预测的风险。

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