宏微科技(688711)半年报电话纪要-调研纪要

宏微科技(688711)半年报电话纪要公司上半年营业收入 7.64 亿元，同比增长约 1.3 倍，实现归属净利润 6251.85 万元，同比增加 93.9%；扣非净利润达到 5838.8 万元，同比增加 1.21 倍。单 季度连续五个季度环比增长、2 季度毛利润改善，从一季度 19%提升到 22.67%，全年会维持 20%以上毛利率，在二季度半导体整体下滑环境下，公司逆势增长 还是很可贵。公司新项目可转债项目现在开始设备进场，9 月份开始产品试生产送样，年底产 能爬坡到 60%。报告期内公司接受的订单饱满，排单到明年下半年。研发端公 司持续加大了投入。报告期内，公司研发投入达到 5048.44 万元，较上年同期 增加 117.24%，主要系新增在研项目“光伏用FRED 芯片及分立器件的研发及 产业化”。加大研发后二季度也取得了多项研发成果。其中，光伏用 400A/650V 三电平定制模块开发顺利，已开始批量交付，目前产 能稳定，终端表现良好；车用 800A/750V 双面散热模块开发顺利，通过相关车 用可靠性测试及系统测试，已开始小批量交付使用；车用 750V12 寸芯片的顺利 开发以及其对应的车用模块快速上量；另外，12 寸 1700V 高性能续流管及 1700VIGBT 芯片已完成开发和验证。新产品价值量很高，对未来业绩增长打下牢靠基础，公司产能紧张，未来在现有 IPO 项目产能 60%爬坡到满产后，以及可转债产能落地（四季度爬坡速度会很 快，年底有希望达到 60%，最迟一季度末满产），这样代工生产低毛利的产品 就可以实现自产替换，毛利润率在明年还会上一个台阶。考虑到公司订单充足，产能快速释放，未来经济恢复向好，叠加半导体板块触底回升，产品涨价等，预 期明年宏微科技营收和利润将实现快速增长。