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中海油2023年上半年实现营业收入1920.6亿元,同比减少5%,归母净利润637.6亿元,同比减少11%,扣非净利润623.2亿元,同比减少12%。国际油价震荡走低,23H1油气净产量创历史新高,实现总净产量331.8百万桶油当量,同比增长8.9%。公司注重分红派息,拟每股派息0.59港元。我们调整公司2023-2025年归母净利润分别1421、1348和1377亿元,同比增速分别0%、-5%、2%,维持“买入”评级。