2023半年报点评：多档头部综艺上线，电商GMV高增长

芒果超媒(300413)的半年报点评如下:公司发布了2023年半年报,期间实现营收66.89亿元(同比增长-11%),归母净利润为12.51亿元(同比增长+5.04%),其中2023年第二季度实现营收36.33亿元(同比增长+1.18%),归母净利润为7.06亿元(同比增长+3.29%)。

公司的广告业务实现了稳健发展,二季度实现营收17.90亿元(同比增长-17.23%),其中芒果TV上线的综艺节目《乘风2023》、《声生不息·宝岛季》、《大侦探第八季》等8部综艺入选了2023年上半年网络综艺有效播放TOP20。同时,公司也在积极布局互联网平台、白酒、食品等重点行业头部品牌客户,实现了广告收入降幅收窄。

芒果超媒的会员业务也呈现出了稳健增长的态势,2023年上半年实现营收19.61亿元(同比增长+5.54%),其中芒果TV推出了点映、抢先看、参与现场录制等会员权益,提升了用户粘性和长周期用户占比。同时,公司积极拓展会员渠道,与中国移动合作推出了芒果卡,并与淘宝天猫合作推出了88VIP+芒果TV会员年卡。

公司的运营商业务也在稳步发展,2023年上半年实现营收13.89亿元(同比增长+15.18%),其中省外业务方面,依托与电信运营商的合作,不断强化分省业务拓展,深化大屏业务全国布局。省内业务方面,IPTV推出“超级大会员”,增值业务收入稳步提升。

芒果超媒的电商业务也在快速增长,2023年上半年实现GMV超过2022全年值,同比增长高速增长。公司依托优质IP推出“内容+视频+电商”商业闭环,不断完善商业生态。

投资要点:

芒果超媒是中国领先的数字媒体公司,专注于芒果TV的内容生态建设和芒果TV品牌的推广,致力于打造中国领先的内容产业平台。公司的优质综艺和增量剧集内容,以及不断拓展的会员业务和电商业务,使得公司业绩稳健增长。我们看好公司未来优质内容的表现,维持买入评级。

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