2023年中报业绩快报点评：营收利润提速，拨备重回500%以上

投资建议：考虑成都银行资产质量改善，调整2023-2025年净利润增速预测至25.04%(+3.50pc)/20.45%(-0.55pc)/20.35%(-1.36pc)，对应EPS3.32(+0.12)/3.97(+0.10)/4.77(+0.06)元。成都银行2023年以来股价受到城投风险压制，但业绩并无任何问题，当前性价比较高，维持目标价21.21元，对应2023年1.24倍PB，维持增持评级。 营收重回双位数增长。Q2单季营收增速为12.5%，环比提升2.8pc，重回双位数增长，推测成都银行量价皆稳：量的方面，Q2资产增速15%，环比小幅下降2.6pc，但预计仍属于板块第一梯队；价的方面，预计净息差已率先企稳，韧性明显好于同业。 单季净利润增速突破30%。Q2单季净利润增速为32.2%，环比大幅提升14.7pc，单季净利润增速同样为已披露快报银行最高。此外，上半年累计净利润增速也突破20%，达25.1%。在营收向好、不良改善的背景下，成都银行有充足的盈利释放空间。 资产质量继续明显改善。不良率环比下降4bp至0.72%，拨备覆盖率环比大幅提升31pc至512%，重回500%以上水平。在净利润高增的同时，拨备覆盖率仍能显著改善，推测成都银行不良生成率极低，并没有出现此前市场担心的城投平台风险暴露问题。 风险提示：区域经济下行风险；城投风险暴露。