根据研报正文,美国零售销售数据超预期,显示居民部门消费韧性较强,这可能意味着年内加息预期的强化和高利率久期的拉长。企业部门总量去库进程延续,但库销比指标显示去库周期仍将维持一段时期,部分行业或将有提前补库需求。此外,美国实际GDP环比年率增长预测由此前的+4.1%上修至+5%。研报强调需警惕当前市场过于乐观的降息预期面临不断修正的风险。研报还分析了数据结构,发现耐用品零售环比下滑,非耐用品零售强劲,餐饮服务与线上销售持续拉动零售消费增长。三大部门继续去库存,库销比拐点尚未出现。总体上,研报认为美国经济韧性较强,但需要警惕市场过于乐观的降息预期。
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