富佳股份机构调研纪要

富佳股份机构调研报告调研日期: 2023-03-30 宁波富佳实业股份有限公司成立于2002年,总部位于浙江省余姚市长安路303号。公司专业生产真空吸尘器和智能家电产品,是浙江省大型骨干外向型真空吸尘器制造商,也是国家高新技术企业。公司拥有完善规范的设计、生产管理体系,并采用国际先进技术水平的大规模真空吸尘器和智能家电的生产能力。产品有卧式尘袋式、卧式尘杯式、立式、便携手提式、桶式、地拖型等6大系列近百种产品,以及扫地机器人等。公司产品出口欧洲、美洲、亚洲、非洲、大洋洲等30多个国家和地区。公司建立有规范的ISO9000、ISO14000、OHSAS1800、SA8000等国际通行的质量、环境、职业安全健康、社会责任管理体系,并拥有完善的各类安全、性能测试设备,设立测试中心。公司的生产设备设施完善,拥有大量大、中、小型注塑机、高精密度电机加工设备、检测技术精密工位布置合理的吸尘器总装流水线、电子控制线路板制作等装备。公司的“模具设计加工中心”采用先进的设计理念,精确设计、逆向模型分析等技术和近百台先进的加工设备,快捷精准的模具制造深得国际客商的赞誉。 2023-04-03董事长 王跃旦,董事会秘书 陈昂良,财务总监 应瑛,总经理助理、业务发展部经理 骆俊彬2023-03-302023-03-30现场参观三楼会议室 中金公司证券公司李晶昕国君证券证券公司蔡雯娟国金证券证券公司张敏敏德邦证券证券公司邓颖西南证券证券公司夏勤华西证券证券公司李琳太平洋证券证券公司龚书慧浙商证券证券公司文煊,杨起信达证券证券公司尹圣迪 天风证券证券公司于雪娇长江证券证券公司周振国泰君安证券公司李汉颖国泰基金基金管理公司吴金涛旌安投资投资公司张艺矾上海元泓投资-周立峰睿格资产基金管理公司于明光大证券资管-何伟深圳重器资产管理有限公司资产管理公司苏晓伟 上海致海蓝资产管理有限公司资产管理公司火炎宁波宝隽资产管理有限公司资产管理公司王雨辰杭州弘耀科创投资有限公司-竺吉锋中邮证券证券公司肖垚开源证券证券公司陆帅坤兴业证券证券公司苏子杰广发证券证券公司袁雨辰国联证券证券公司康璇申万宏源证券证券公司程恺雯 中信证券证券公司王伟达 问1:公司与客户shark的订单周期大概是多久?答1:从客户下单到我们生产交付30天左右。问2:相比其他头部企业,我们作为ODM企业的竞争优势在哪些方面?为什么能稳定的成为shark的一供? 答2:我们与客户shark合作紧密,主要体现了公司的几大优势:①技术优势,拥有吸尘器核心零部件的技术,同时注重知识产权的保护。拥有专门的技术管理团队及时与客户进行对接。②质量优势,品质把控严格。目前我们的退货率在竞争对手当中是最低的。③垂直供应链优势,拥有整个吸尘器产品生产的垂直供应链。合作过程中,客户也是认同我们公司在产品设计研发、成本管理控制、品质管理以及快速响应等方面的能力。问3:公司22年整体财务表现比较好,公司毛利提升比较明显,这个主要是什么原因?答3:主要是以下四个原因:①2022年越南基地开始规模化生产,产生规模效应;②产品结构的变化;③人民币贬值; ④主要原材料采购单价的下降。 问4:公司去年下半年投资了羲和未来,公司在新能源方面以及跟羲和合作的进度如何?答4:公司投资羲和未来进入储能新赛道,现阶段主要在做“拉杆式移动电源”和“小型家储”这两款产品。问5:曦和未来主要向哪些市场进行投放,我们在相关的海外渠道上做了哪些相应的布置呢?羲和的销售模式是怎么样的?储能产品相应零部件是自供的吗?答5:羲和未来以海外市场为主,目前主要是美国市场,接下来会进入欧洲市场,另外针对南非、日本市场的产品我们也正在进行打样。销售模式主要以B2B模式透过大分销渠道进行销售,同时辅以B2C模式直接向终端用户进行品牌营销和直销。目前主要相关零部件是外采的。问6:公司商用美容仪主要是针对哪些客户?我们做这个品类,自身优势在哪里?美容仪的技术专利是谁的?后续中国区的推广谁来做?答6:公司商用美容仪主要用于美容院。我们的优势是生产制造,在生产制造方面给予客户有力的支持。美容仪的技术专利都是客户的。目前商用美容仪产品都是出口的,客户主要在美国市场发展。后续如果要在中国市场进行推广,这个还是客户来做,我们会协助在设计上进 行本地化的优化。问7:站在现在的维度上看,公司现在开拓了很多新赛道,不管是储能、商用美容仪、医疗器械,包括自有品牌的转型,公司是如何规划的,希望成为怎样伟大的企业?答7:2023年公司稳主业,拓赛道。我们会继续坚持走专业化生产的道路,在把主业清洁家电做精、做强、做大的基础上,会根据我们现有的技术能力、生产能力去开拓新赛道。我们公司认为新能源是发展趋势,接下来公司会在这方面重点投入。商用美容仪目前已经开始进入量产阶段,预计会在2023年发力。医疗器械是公司中长期的布局,计划3-5年内有所建树。自有品牌的创立方面,吸尘器、洗地机这些品类如果创立自有品牌会与现有客户的利益形成冲突。我们也在积极努力研发新产品,有计划在合适的时机推出自有品牌的其他品类产品。希望搭建一个多板块多赛道强稳健的公司。问8:公司股权激励这块有何规划?答8:目前没有股权激励的计划。 问9:感觉目前拓展的赛道跟公司主业没有相关性,我们怎么去做到多赛道的延展?答9:其实目前扩展的新赛道新产品跟主业是相关的,这些产品的制造都涉及到PCBA线路板、模具、电机,需要大规模的注塑生产配套能力,这些正是我们公司具备的,可以深度配套。问10:公司对大储是如何规划的?相关储能业务需要政府引导支持,公司发展是否局限在浙江,是否可以去其他地方发展?答10:目前公司家用储能产品开始放量,我们也在积蓄技术力量,为进军工商业储能做好充分准备。公司可以去其他地方发展,新能源很多地方都已经出台相关补贴政策。问11:年报中洗地机的收入划分是在“其他”收入吗?洗地机客户目前除了shark、方太,有其他新客户吗?答11:洗地机收入归类在“无线锂电吸尘器”收入。目前洗地机客户只有shark和方太。问12:今年shark的新品,我们会参与吗? 答12:我们有专门的技术团队与shark对接,每年都会有全新的产品推出。问13:公司对毛利率下降的耐受度或者说能承受多少范围内的下降?公司今年对主业毛利率的预期以及对储能毛利率的预期是怎么样的?答13:利润肯定要有的,至少不能亏。我们要遵循价值规律。我们公司认为不能一味地追求毛利。公司在主业上如果一直坚持原来的毛利,公司的竞争优势就会下降,我们客户的竞争优势也会下降。我们毛利适当的要进行调整,需要配合客户、配合市场。吸尘器与储能产品的毛利没有可比性,不能单一的看毛利。问14:今年我们公司对汇率的展望如何?答14:影响汇率的不确定性因素比较多,这个我们公司也很难说。问15:高速电吹风电机我们有做吗?答15:高速电吹风电机我们没有做。