南极电商机构调研纪要

南极电商机构调研报告调研日期: 2023-04-28 南极电商股份有限公司成立于1998年,总部位于上海,是一家A股上市公司,股票代码为002127。公司主营业务包括品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业务及其他业务。品牌综合服务和经销商品牌授权服务为公司向授权供应商和经销商提供品牌授权和综合服务,分别收取品牌综合服务费和经销商品牌授权费。移动互联网营销业务作为移动端流量媒体供应方的代理,为客户在供应方平台推广产品、投放广告。南极电商以电商渠道为主,用品牌授权和产业链服务力争打造世界级消费品巨头。公司拥有品牌包括南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、南极优选等,授权运营类目包括内衣、床上用品、男装、女装、童装及母婴、健康生活等。在为合作伙伴提供品牌授权服务的同时,南极电商还为合作伙伴提供资源整合、数据赋能、研发设计、质量管理、流量管理等产业链服务。 2023-04-28董事长、总经理 张玉祥,董事、时间互联总经理 虞晗青,独立董事 吴小亚,财务负责人 沈佳茗,董事会秘书 朱星毓2023-04-282023-04-28业绩说明会互动易网站(http://irm.cninfo.com.cn),“云访谈”栏目 线上参与公司2022年年度业绩说明会全体投资者-- 1.问:公司收购义乌首诺电子商务有限公司,是要自己经营南极人官方旗舰店吗?是否还会请悦为作为代运营商?重新开始进行实物销售吗?如果是的话,如何平衡和其他授权经销商之间的竞争关系? 回复:公司对“南极人”品牌升级有一些规划和想法,将会主导对“南极人”品牌的升级,树立标杆及案例,帮助合作伙伴提升产品形象、颜值、品质,实现共赢。 2.问:关于互联网广告推广业务,想知道公司有了解AI的有关情况嘛?公司的业务是否能够通过这项技术进行降本增效呢?回复:AI技术未来对于人们生活的方方面面都应该会产生较大的影响,我们也一直在关注,但目前从AI的现有技术运用到我们实际的推广服务上还不够成熟。我们会持续关注AI技术的发展应用,无论在素材还是投放上。并提前做好人才储备,同时降本增效是我司长期的管理战略。 3.问:公司在2021年、2022年信用减值不断变大,请介绍一下当前应收账款的减值风险,以及2023年的减值风险?2022年组合一:1年以内坏账计提比例11.71%,1-2年计提比例41%,2-3年计提比例84%,2021年组合一:1年以内计提比例6.71%,1-2年计提比例25.38%,2-3年计提比例77.5%。请问下:为何2022年1年以内和1-2年计提比例大幅上涨?计提的标准和方法是否发生变化? 回复:公司按照预期信用损失模型计提应收账款的坏账,计提标准和方法未发生变化。对于预期损失率结合了历史实际损失和前瞻性信息进行了合理评估,并经审计师审计确认。 4.问:请问贝拉维拉的现状及2023年的计划? 回复:公司2月份完成了对贝拉维拉的收购,品牌的升级与创新是一项长期、持续的工程,公司按照既定的规划有序推进各品牌的升级与创新,通过实践经验的持续总结,逐步建立起完善可复制推广的运营体系,为业务的可持续发展奠定基础。 5.问:百家好如果公司做自营,用广州福摩斯的团队做买款,自营百家好,您认为胜算如何?谢谢 回复:目前百家好的业务拓展以经销商、供应商合作为主。 6.问:能谈谈对人工智能赋能电商的看法嘛? 回复:人工智能是未来发展的趋势,将对社会和行业产生比较深刻的影响,公司持续关注人工智能的发展与应用,将结合业务实际研究和探 索满足业务需求的应用场景。 7.问:2022年内,新计提2.25亿,几乎全部来自品牌授权业务,请问这些是否会收回,什么时候收回,会有多少实际坏账?这些客户里有无和南极人脱网的,如果有拖网客户比例大不大? 回复:因大环境影响,公司部分客户在2022年资金周转较为紧张,公司各业务部门对存量客户进行了分级管理,积极催收,对于恶意欠款的客户,公司将采取法律措施维护自身权益及资产安全,实际以款项到账为准,对于确认无法回收产生坏账的,公司将进行核销处置。 8.问:现在各地政府招商引资,江浙皖有些地区甚至给地、给产业园,南极电商作为上市公司,这几年的资本动作基本集中在品牌收购和运营合作方的布局上,现金也充足,接下来是否可以加快硬件资产的布局,比如购置办公大楼建立营销大厦(涵盖一部分的淘系和抖音旗舰店直 播间自营)、增加某些强势品类产品的定厂?这既可以减轻模式过轻的质疑,也可享受各地政府的招商和产业扶持,而且最重要的是能提升股市预期。 回复:感谢建议,公司将积极了解各地招商引资政策。 9.问:2022年内,时间互联的客户唯品会回收约7200万,剩余部分什么时候回收?公司与唯品会官司如何了? 回复:公司与唯品会的官司已经和解,剩余款项将按照和解协议约定执行。 10.问:各个公开渠道都看不到公司的最新资讯和广告,能在官网多更新一点公司的业务情况吗?能请明显代言升级形象吗? 回复:公司对品牌升级的规划是全方位的,将通过产品质量、包装、店铺形象、公众号、视频号、小程序等不同维度触达客户及消费者。 11.问:请问2022年报中授权经销商、授权供应商、店铺数合计减少了分别为1168家、87家、1746家。合计数是有增有减的,请问分别增加数是多少?增加的优质大厂有哪些? 回复:我们的业务生态是健康的,2022年公司加大了对授权客户的负面清单管理,帮助客户树立品牌及知识产权意识,提升产品品质,对部分低效、不符合要求的客户进行清退,对于存量品牌及新收购品牌也引入了新的优质客户。 12.问:感谢各位管理层的辛勤付出,我有3个问题麻烦解答一下:(1)面对北极绒、俞兆林等竞争对手的竞争,公司准备如何应对?公 司的比较优势在什么地方?(2)公司近年授权了不少不合格的供应商和经销商,准备如何善后?以及在授权管理方面的混乱,公司有无改善措施?(3)公司尝试扩展品类进展不及预期,原因是什么?在寻找其他领域优质的供应商方面,公司有何规划? 回复:通过近20年的经营,公司与大量优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系,与产业带的工厂都形成了良好的联系。公司通过数据赋能对授权供应商生产的产品进行资源推介、研发设计、流量管理、数据分析与应用等指导,帮助其打造爆款,实现从低频到高频的转变,降低库存,提高资金周转率,帮助工厂实现低成本的转型,走出订单不稳定、贷款难、压库存、转化不高的困境,建立了良好的信用信任体系,形成了护城河。 13.问:请问张董事长,过往以来,您有没有体外循环资金做标的业务?一般意义的财务造假是记账式的没有资金流转,公司有没有用资金循环买标,资金流入公司做收入或者应收,时机合适的时候再计提坏账把应收挤掉呢?比如今年财报的坏账计提。谢谢 回复:公司经营合法合规! 14.问:请问食品这个大品类进展的如何了?两年免收标费,2023年会开始收标费吗? 回复:公司食品类目尚在培育发展阶段,目前已涉及方便速食、咖啡、冲饮、零食糖果等多个品类,主要销售渠道为抖音、快手、拼多多、天猫等。 15.问:对于一季度业绩大幅度下滑,请问4月有好转吗? 回复:公司经历了一段时间的调整与优化,目前个业务部门积极开拓招商,不断提升经营效益。 16.问:线下实体店进展如何?2022年报内并没有披露,请问哪些品牌在哪些城市已经开设了线下实体店?数量和销售情况如何?2023年线下实体店如何规划? 回复:2022年公司本部主营授权综合服务业务,我们的经销商在卡帝乐鳄鱼及百家好旗下品牌有部分线下实体店铺。公司会根据品牌风格定位不断尝试多种渠道开拓,未来也将考虑自营部分线下品牌旗舰店。考虑根据品牌特点分别尝试商场、mall、社区店,实现更好的消费触达。 17.问:公司有准备在抖音在自营吗? 回复:短视频渠道本身就是一个个性化商品,好商品。我们通过不断的实践和案例,已经在抖音积累了比较成熟的运营经验,目前已在抖音开设“南极优选”。 18.问:从公司披露的渠道GMV数据看,2022年同比,只有抖音&快手渠道在增长,其他渠道全部下滑。从品牌GMV数据看,2022年同比,只有金额较小的经典泰迪和百家好实现增长,南极人和卡帝乐鳄鱼都出现下滑。是什么原因?南极2.0的作用在哪里?赋能上下游在哪里显现? 回复:2022年整体生活娱乐消费品需求同比下降,存量竞争激烈。公司在2023年将持续提升品牌竞争力,积极开拓渠道与市场。截至目前,卡帝乐鳄鱼已实现了累计正增长。共同体2.0,是以客户和消费者为中心的管理。公司共同体2.0模式希望帮助合作方达到“既 要有规模化还要有个性化,要能可持续的发展,能持续上新、还不能有库存”的极致运营状态。所以公司就将传统的交易转化为客户为中心。客户为中心就是把供应商、经销商和公司变成一个整体,对组织进行再造,公司现在打造了大客户平台,共创中心,希望公司的组织跟商品以及消费者的数据是打通和契合。 19.问:公司研发部门53人,其中硕士2人,本科27人,能否支撑起公司的转型升级,为公司提供数字化的工具底座? 回复:现在的数字工具已经非常丰富,我们首先是要用好现有的这些工具,充分发挥工具的能力和作用,同时根据趋势的变化,做出积极的应对和探索。 20.问:南极2022年GMV347.22亿,2021年GMV434.9亿,同比去年GMV增速增速下降20.16%,但本部营收2022年 5.08亿,同比去年8.08亿却下降37.13%,本部营收下降幅度远超GMV降幅是什么原因? 回复:公司本部的营业收入主要是给客户(供应商)提供的品牌综合服务,GMV主要是指经销商销售商品产生的支付额,业务口径不同。 21.问:不回购吗。股价这么低 回复:公司截至目前暂无回购计划。 22.问:2023一季度售费用2,703.89万元,相比去年同期增加38.00%,主要是因为报告期公司前台事业部因架构及业务模式的调整,对应销售人员的人力成本同比增加所致。请问下,业务模式调整具体调整到怎样的业务模式了?谢谢 回复:公司根据业务升级的需要,将部分品牌及品类的居间服务调整为自营,以进一步垂直化管理。 23.问:请问公司有没有考虑战略人才引进,比如四十五岁左右经验履历丰富,尤其是在合规、融资、业务展望方面的具备优势的男性人才呢?公司存不存在因董事长威望极高而高管团队整体偏弱造成的决策无法集思广益无法站高望远和无法获取有效反对意见的情况? 回复:公司的治理完善,组织架构完整,规章制度健全,重要事项决策审议程序合法合规。作为公众公司,我们充分重视各方投资人的关切,我们已经搭建了非常好的成长平台,公司的人才引入是开放、公平的,既重视内部培养成长,也非常关注同行业优秀案例、模式,我们希望找到认同公司价值观,积极进取复合型人才,陪伴公司、客户共同成长,力出一孔、利出一孔。 24.问:过去两年GMV的下滑,很多原因是基于主动升级供应链和调整一些运营模式,受到的必然影响,还是更多的原因只是因为市场的抛弃?公司现在对于GMV3000亿是怎么规划的? 回复:公司顺应消费需求升级,满足消费者对形象、颜值、品质、上新的需求,强化授权综合服务的品牌升级、品质升级、服务升级等运营管理,不断对业务进行优化与升级。我们坚定的相信未来中国一定会产生引领世界消费品趋势的巨头,我们要做的就是不断精进业务,了解消费者的需要,解决客户的痛点,不断的进行自我的变革与提升。 25.问:请问,主品牌南极人和百家好会坚持多品类扩张战略吗?当前,非纺服品类销售收入占比是扩张了还是收缩了? 回复:南极人和百家好的定位是生活品牌,会持续根据消费者需求进行品类开拓。 26.问:请问张董事长未来时间互联会选择择机卖掉吗?时间互联给公司提供收入流水的战略任务已经随时代进步终结了吧?另请问张董事长时间互联里面有没有充业绩的资金业务自循环? 回复:时间互联的业务是稳健的、合理的、持续优化的。 27.问:请问董事长,过往以来,您有没有体外循环资金做标的业务?一般意义的财务造假是记账式的没有资金流转,公司有没有用资金循环买标,资金流入公司做收入或者应收,时机合适的时候再计提坏账把应收挤掉呢?比