公司点评：产能利用率23Q2触底回升，中国区及智能手机营收占比提升

中芯国际(688981)公司点评：产能利用率触底回升，中国区及智能手机营收占比提升。23Q2单季度实现营收15.6亿美元，同比-18.0%，环比增长6.7%；实现毛利3.17亿美元，同比-57.8%，环比3.9%。23Q2产能利用率触底回升，晶圆销售量增价跌。23Q2由于部分应用于国内智能手机、消费电子领域的客户库存下降，并逐步恢复下订单，使得公司23Q2晶圆出货量环比增长，营收也实现环比小幅增长，同时驱动产能利用率从23Q1的68.1%提升至78.3%；由于23Q2晶圆平均销售单价下降及折旧上升等因素影响，公司毛利率环比下降0.5%至20.3%；预计公司23Q3继续维持晶圆出货量增价跌的趋势，折旧也将持续增加，公司指引23Q3预计销售收入环比增长3%到5%，毛利率在18%到20%之间。23Q2中国区及智能手机领域营收占比提升，12英寸产能需求相对饱满。23Q2下游应用领域中，智能手机营收占比26.8%，物联网营收占比11.9%，消费电子营收占比26.5%，其他营收占比34.8%；由于公司中国区客户在维修手机市场的急单需求等因素影响，智能手机23Q2营收占比同比提升1.4%，环比提升3.3%。23Q2中国区营收占比为79.6%，同比提升2.9%，环比提升4.1%，海外营收占比下降，主要原因是中国客户在半导体下行周期中先进行调整，去库存节奏比海外客户早两个季度，并且中国客户也在提升市场份额。公司12英寸产能相对饱满，12英寸收入占比为74.7%，环比提升2.8%；8英寸营收占比为25.7%，8英寸产能利用率低于12英寸，预计仍好于行业平均水平。23Q2资本开支环比提升，新产线建设按计划稳步推进。公司23Q2的资本开支为17.32亿美元，环比增长37.6%，23H1的资本开支为29.9亿美元。公司

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