动力煤期货周报：淡季临近，煤价将开始持续回落

淡 季 临 近 ， 煤 价 将 开 始 持 续 回 落 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 2023/8/13 动力煤行情展望 现货：截至8月11日榆林5800大卡指数727元，周环比上涨5元；鄂尔多斯5500大卡指数650元，周环比下跌6元；大同5500大卡指数690元，周环比下跌5元。CCI进口4700指数报79美元，周环比持平，CCI进口3800指数报58.5美元，周环比下跌1美元。产地价格稳弱运行，大集团外购价下调，市场情绪转弱，站台贸易商采购减少，煤矿拉运车辆减少，鄂尔多斯地区煤矿降价较明显，陕西地区整体平稳。港口煤价难有支撑。 供给：截至8月9日，“三西”地区煤矿产量793万吨，周环比增加7万吨，其中山西地区产量260万吨，周环比增加1万吨，陕西地区产量212万吨，周环比减少2万吨，内蒙产量321万吨，周环比增加8万吨。近期部分受安全检查的煤矿陆续恢复正常生产，煤矿产量提升，致使整体产能利用率小幅提升。 需求及库存：截至8月9日，内陆17省+沿海8省日耗613万吨，周环比增加4.3万吨，库存11881.8万吨，周环比减少127.6万吨，平均可用天数18.65天，周环增加0.25天。台风影响减弱后，日耗回升力度偏弱，当前仍低于去年同期水平，随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱。截至8月4日，江内六港煤炭库存713万吨，周环比减少92万吨，截至8月10日，广州港煤炭库存272万吨，周环比减少37万吨。民用化工按需采购，市场偏观望，整体采购需求不强。 观点：产地价格稳弱运行，大集团外购价下调，市场情绪转弱，站台贸易商采购减少。港口发运倒挂影响，贸易商采购积极性不高，但是需求偏弱，价格开始松动。台风影响减弱后，日耗回升力度偏弱，当前仍低于去年同期水平，随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱，叠加运输和供给的不断好转，预计煤价将开始承压回落。 煤价开始承压回落 截至8月11日榆林5800大卡指数727元，周环比上涨5元；鄂尔多斯5500大卡指 数650元，周环比下 跌6元；大同5500大卡指数690元，周环比下跌5元。CCI进口4700指数报79美元，周环比持平，CCI进口3800指数报58.5美元，周环比下跌1美元。 产地价格稳弱运行，大集团外购价下调，市场情绪转弱，站台贸易商采购减少，煤矿拉运车辆减少，鄂尔多斯地区煤矿降价较明显，陕西地区整体平稳。港口煤价难有支撑。 产地供应持续回升 截至8月9日，“三西”地区煤矿产量793万吨，周环比增加7万吨，其中山西地区产量260万吨，周环比增加1万吨，陕西地区产量212万吨，周环比减少2万吨，内蒙产量321万吨，周环比增加8万吨。 近期部分受安全检查的煤矿陆续恢复正常生产，煤矿产量提升，致使整体产能利用率小幅提升。 进口煤市场表现疲软 进口市场整体表现疲软，价格阴跌，由于贸易商投标价重心不断下移，低卡煤种已跌至接近成本价水平。目前，8月底船期3800大卡巴拿马型动力煤离岸报价53.5美元，部分8-9月船期小船煤离岸报价50美元。 供给总结：国内煤矿陆续恢复正常生产，影响整体供给逐步回升，国内产量充足影响进口煤需求偏弱，贸易商投标价重心不断下移，预计短期进口煤量有所回落。 降雨影响减弱，大前线发运开始提升 截至8月12日，北方五港铁路调入量为136万吨，周环比增加12万吨。截至8月9日，大秦线发运量（7日平均）为115.27万吨，周环比增加12万吨。 需求偏弱，发运提升后货船比再度上行 截至8月4日，秦皇岛港口发运量为314万吨，周环比下降2万吨。截至8月11日，北方四港锚定船舶数量51船，周环比减少26船。 运力宽松难改，沿海运价再度走弱 截至8月10日，秦皇岛运至上海的海运费指数为15.4，周环比上涨1，秦皇岛运至广州的海运费指数为26，周环比下降0.1。台风天气虽然影响了部分船期，但是对需求的影响更大，使得短期运力宽松格局难改。 国际需求略有回升，澳洲航线运费有所回升 截至8月10日，澳洲亚海波因特发往舟山的运费为11.52美元，周环比上涨0.4美金；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为12.63美元，周环比上涨0.2美金；印尼萨马林达发往广州运费为6.03美元，周环比上涨0.5美金；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为8.31美元，周环比持平。 水电发电逐步改善 截至8月10日，三峡水电站入库流量为17200立方米/秒，周环比增加1700立方米/秒，出库流量18400立方米/秒，周环比增加1000立方米/秒。受降水影响，三峡上游来水再获补充，促使出库流量再迎好转。 火力发电进一步加快 今年6月份，全国发电量7399亿千瓦时，同比增长2.8%；其中火电发电量为5228亿千瓦时，同比增长14.2%；水力发电量为982亿千瓦时，同比下降33.9%；风力发电量为557亿千瓦时，同比下降1.8%；太阳能绝对发电量为259亿千瓦时，同比增长8.8%。1-6月，火电、风电保持高速增长，水电大幅回落，太阳能发电增速放缓。今年上半年，全国发电量41680亿千瓦时，同比增长3.8%。其中，火力发电能量为29457亿千瓦时，同比增长7.5%，占总发电量的70.67%；水电量4504亿千瓦时，同比下降22.9%；风力发电量4246亿千瓦时，同比增长16%；太阳能发电量1353亿千瓦时，同比增长7.4%。 淡季即将到来，电厂需求将进一步减弱 截至8月9日，内陆17省+沿海8省日耗613万吨，周环比增加4.3万吨，库存11881.8万吨，周环比减少127.6万吨，平均可用天数18.65天，周环增加0.25天。台风影响减弱后，日耗回升力度偏弱，当前仍低于去年同期水平，随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱。 到货减少，北港库存进一步回落 截至8月7日，生产企业煤炭库存1403.8万吨，周环比增加2.9万吨，产地库存继续回升。截至8月11日，北方五港库存增加17.4万吨至1561.5万吨。 江内口岸库存开始下降 截至8月4日，江内六港煤炭库存713万吨，周环比减少92万吨，截至8月10日，广州港煤炭库存272万吨，周环比减少37万吨。需求总结：台风影响减弱后，日耗回升力度偏弱，当前仍低于去年同期水平，随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱。民用化工按需采购，市场偏观望，整体采购需求不强。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号王凌翔从业资格号：F3033918投资咨询资格：Z0014488 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks