螺纹钢期货周报

摘要： 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华执业编号：F3038544 (从业)Z0015153 (投资咨询)联系方式：010-68518793/ tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月13日星期日 螺纹钢期货主力合约上周继续走弱，周中跌至3700元以下，周五有所反弹。截至上周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于3630元和3700元。整体成交差，刚需一般，部分地区有少量投机需求。 螺纹钢期货继续走低，远月升水幅度扩大，淡季氛围延续，成交偏差，期现投机为主。Mysteel数据显示，上周螺纹产量下降至266万吨，表观消费继续小幅回落，累库略收窄但维持20万吨以上，总库存同比已转增，近两周现货供需明显较差。从基本面看，8月房地产销售同比维持低位，二手房挂牌价继续下跌，除竣工外，当前房地产其他指标延续弱势，政治局会议提出房地产进入新形势，近期市场传出一线城市政策可能继续放宽的消息，但细则尚未公布，实际影响也有待跟踪，但房地产核心仍在于居民信心恢复情况，谨慎看待改善程度，基建投资维持高位支撑钢材需求，8月以来地方债发行速度较快，9月年内专项债计划额度如果发行完毕，对四季度基建资金将有支撑。7月社居民新增中长期贷款下行幅度超季节性，M1增速继续回落。 整体看，近一周煤炭日耗虽重新回升，但煤炭对钢材成本端的支撑已经松动，螺纹近两周需求较差，10合约仍有压力，不过淡季结束前，在盘面已接近或低于现货成本情况下，进一步下跌仍要看到未来消费回升较差，短期跌势可能放缓，但需求弱势同样限制向上反弹的高度，关注3750元压力及3600元支撑；同时近期市场对粗钢平控信心下降，但当前产量较高因此后期减产概率仍较大，钢材盘面利润持续收缩后，如果重回7月上旬附近（01合约热卷/铁矿在5.1、螺纹/铁矿在4.9附近），可尝试多配。 目录 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3二、现货行情回顾.....................................................................................................................................3三、钢材现货库存.....................................................................................................................................4四、钢材产量及利润情况..........................................................................................................................5五、需求表现.............................................................................................................................................6六、区域价差.............................................................................................................................................8七、原料库存.............................................................................................................................................9八、海外钢材价格...................................................................................................................................10九、宏观及下游行业................................................................................................................................11十、价差及套利机会................................................................................................................................13十一、行情展望及操作策略........................................................................................................................13钢铁行业股票...............................................................................................................................................14 一、期货行情回顾 螺纹钢期货上周继续下跌，现货市场成交疲软，房地产风险尚未解除，旺季需求预期较差，同时粗钢平控落地执行的时间不明确，市场信心逐步消磨，盘面大幅承压。螺纹钢期货2310合约，收于3,706元/吨，较上周收盘价下跌1.20%，收盘持仓为181万手（较上周增3.41万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3937元/吨，较上周收盘价下跌1.33%，收盘持仓为81万手（较上周减8手）；铁矿石2309合约收于829.5元/吨，较上周收盘价上涨1.47%。 螺纹钢期权上周成交量1,037,805手，成交额45,310万元，持仓量660,598手。 二、现货行情回顾 建材价格偏弱运行，其中华北、华中、西北地区跌幅居前，华南、华东地区跌幅次之。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,762元/吨，较上周价格跌64元/吨。螺纹钢2310合约对现货价格（全国均价）贴水30元/吨，较上周缩小14元/吨。 资料来源：wind，方正中期研究院 三、钢材现货库存 截至8月11日，螺纹钢总库存815.93万吨，环比增加21.58万吨，社会库存610.67万吨，环比增加13.09万吨，钢厂库存205.26万吨，环比增加8.49万吨。热轧卷板社会库存288.11万吨，环比增加1.38万吨，同比增加11.73万吨。螺纹增库城市以上海、杭州、南昌、北京等城市为主，降库城市有成都、广州等。热卷降库城市以无锡、常熟、乐从等为主，增库城市以成都、昆明、郑州等为主。 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率83.80%，环比上周增加0.44%，同比去年增加7.56%；钢厂盈利率61.47%，环比下降3.47%，同比增加6.92个百分点；日均铁水产量243.60万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。 本周五大钢材品种供应929.61万吨，环比增加1.01万吨，增幅0.1%。螺纹钢产量环比减少1.5%；热卷产量环比增加2.1%。 螺纹钢高炉即期成本3,741.00元，即期毛利-41.00元/吨，环比-31.80元/吨。华东电炉平电成本3,836.71元/吨，利润-136.71元/吨，环比39.40元/吨。 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 五、需求表现 上周，237贸易商建材日均成交量14.35万吨，环比增加12.63%。其中，华南、西南、华中成交环比8.96%，华东成交10.74%，华北成交32.23%。螺纹钢表观消费量244.09万吨，环比减少2.55万吨。水泥价格继续下跌，水泥出货量525.7万吨，上周499.85万吨，混凝土发运量205.78万立方米，上周201.88万立方米，混凝土产能利用率10.27%，上周10.08%。石油沥青装置开工率环比增加，同比转增。 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 六、区域价差 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 七、原料库存 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 八、海外钢材价格 上周，海外钢材价格小幅走低。土耳其螺纹钢出口FOB价格跌5美元，收于555美元/吨，独联体黑海地区FOB出口价格持平，收至590美元/吨，中国出口价格下跌6美元，收于589美元/吨。 热卷土耳其出口FOB价格涨10美元，收于650美元/吨，印度价格涨20美元，收至630美元/吨，独联体热卷价格涨3美元，收于568美元/吨。欧盟国内价格下跌5美元，收至710美元，美国价格持平，收至870美元，中国京唐港首钢热轧板卷(SS400:4.75*1500*C)FOB价格跌5美元，收至565美元。 土耳其方坯出口价格跌10美元，收于525美元，独联体板坯报价持平，收于425美元，独联体方坯出口价格持平，收于440美元。中国市场方坯跌13美元，收于488美元/吨。 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 九、宏观及下游行业 2023年7月，居民新增贷款-2007亿元，同比少增3224亿元，企业新增贷款2378亿元，同比少增499亿元；7月，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%。建筑业商务活动指数为51.20%，环比分别增加0.3%及下降4.5%。 数据来源：wind、方正中期研究院 上周，30城商品房销售面积169.96万平，同比减少27.7%。一线城市二手房挂牌价环比下跌，较上轮高点下跌1.63%，二线城市二手房挂牌价环比下跌0.48。100大中城市成交土地溢价率当周值4.19%。乘 用车批零量近3周均值同比-3.37%。8月1-12日，地方政府专项债发行额3150亿元。10年期国债期货价格周上涨0.11%。 数据来源：wind、方正中期研究院 十、价差及套利机会 卷螺差下跌19元至248元，螺矿比下跌0.1056至4.4644，螺纹焦炭比下跌0.0165至1.6574，卷矿比下跌0.1293至4.7660，热卷焦炭比下跌0.0236至1.7694，焦炭焦煤比下跌0.0273至1.4965。螺纹钢10/1价差92元，下跌4元。粗钢平控消息较多但执行情况并不明确，市场对减产信心下降，钢材弱于原料，盘面利润回落，高粗钢产量下后期减产概率仍较高，因此盘面利润如果回落至7月上旬附近，建议多配。卷螺差同样受供应端影响高位回落，从需求端看，热卷当前仍好于螺纹，因此卷螺价差短期可能仍偏强波动。 数据来源：wind、方正中期研究院 十一、行情展望及操作策略 近一周煤炭日耗虽重新回升，但煤炭对钢材成本端的支撑已经松动，螺纹近两周需求较差，10合约仍有压力，不过淡季结束前，在盘面已接近或低于现货成本情况下，进一步下跌仍要看到未来消费回升较差， 短期跌势可能放缓，但需求弱势同样限制向上反弹的高度，关注3750元压力及3600元支撑；同时近期市场对粗钢平控信心