动力煤周报：需求端表现不佳 终端去库速度慢
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：虽然少数煤矿停产检修，但煤矿销售仍承压，区域内呈持稳偏弱局面。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，但水电改善不足，短期看，动力煤旺季需求存在支撑，中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至8月11日，榆林5800大卡指数727.0元，周环比上涨5.0元；鄂尔多斯5500大卡指数650.0元，周环比下跌6.0元；大同5500大卡指数690.0元；周环比下跌5.0元。港口指数：截至8月11日，CCI进口4700指数79.0美元，周环比持平，CCI进口3800指数报58.5美元，周环比下跌1.0美元。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 港口方面：截至到8月11日，环渤海港港口总库存2466万吨，较上周同期减少2万吨。港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存530万吨；国投曹妃甸港库存455万吨；京唐港库存175万吨；黄骅港库存177万吨。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 电厂方面：截至到8月11日，沿海6大电厂煤炭库存1385.9万吨，环比上周同期减少23.6万吨；平均可用天数为15.6天，环比上周同期下降0.7天；电厂日耗88.69万吨，环比上周同期上升2.4万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到8月11日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于558.50，上涨8.33个点，截止到8月11日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1129.00点，下跌8.00个点，跌幅为0.70%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：产地方面，榆林地区观望情绪升温，虽然少数煤矿停产检修，但煤矿销售仍承压，区域内呈持稳偏弱局面。鄂尔多斯区域受天气和部分煤矿停产影响，市场供给呈收缩态势，支撑价格弱稳运行。晋北地区需求走弱，调价煤矿明显增加，用户参与竞价积极性有所转弱。港口方面，市场活跃度一直不高，当前电企库存旺季去化缓慢，非电需求持续不及预期，实际采购需求低迷，市场看跌情绪有所升温，贸易商出货意愿明显提升，报价小幅下跌。进口方面，近期进口煤市场整体弱稳运行，对后市信心不足，实际成交不多。虽然少数煤矿停产检修，但煤矿销售仍承压，区域内呈持稳偏弱局面。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，但水电改善不足，短期看，动力煤旺季需求存在支撑，中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■策略 单边：震荡偏弱期限：无期权：无 ■风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
