23H1大硅片扭亏为盈，新增大硅片产能23%

根据研报正文，沪硅产业是一家生产300mm半导体硅片的国内领军企业。2021年，公司23H1大硅片扭亏为盈，新增大硅片产能23%，使得公司业绩有所提升。2021A、2022A、2023E和2025E期间，公司的营业收入和归母净利润增长率分别为36.2%、46.0%、2.9%和34.3%；毛利率分别为20.76%、17.11%和17.11%；净利率分别为11.29%、8.59%和8.59%；EPS最新摊薄为0.05元；P/E倍数为438.8、197.2、198.7和147.9；P/B倍数为6.2、4.5、4.4和4.1。公司300mm半导体硅片主要由子公司上海新昇生产，2023H1上海新昇营收7.43亿元，同比增长13%，净利润1.06亿元，同比扭亏为盈，一期30万片/月产线历史累计出货已超过800万片。此外，公司200mm及以下半导体硅片主要由子公司新傲科技和Okmetic生产，200mm及以下抛光片/外延片合计产能已超过50万片/月，200mm及以下SOI硅片合计产能超过6.5万片/月。公司正在实施的新增30万片/月300mm半导体硅片产能建设项目已实现新增7万片/月产能，合计产能已达到37万片/月，预计到23年底产能将增到45万片/月。因此，公司维持“增持”评级。

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