短期供需格局收紧，暂时震荡思路对待

制作日期：2023年8月11日 短 期供 需格 局收 紧 ，暂 时震 荡思 路对 待 期 货 方 面 ：铁 矿 石 主 力I2401合 约 低 开 后 震 荡 偏 强 运 行 ，尾 盘 拉 涨 ，最终 收 盘 于739元/吨 ，+15元/吨 ，涨 跌 幅+2.07%。成 交 量66万 手 ，持 仓65.46万 ，-14517手 。 持 仓 方 面 ， 今 日 铁 矿 石2309合 约 前 二 十 名 多 头持 仓 为376255手 ，-6314手 ，前 二 十 名 空 头 持 仓 为354425，-15784手 ，多 减 空 减 。 产 业 方 面 ：外 矿 方 面 ，7月31日 至8月6日 ，全 球 铁 矿 石 发 运 总 量2832.9万 吨 ， 环 比-434.7万 吨,其 中 澳 洲 发 运 量1688.1万 吨 ， 环 比-166.5万吨 ， 其 中 澳 洲 发 往 中 国 的 量1335.9万 吨 ， 环 比-112.7万 吨 ； 巴 西 发 运量592.7万 吨 ，环 比-218.5万 吨 。中 国45港 到 港 总 量1867.4万 吨 ，环比-166.5万 吨 ，受 台 风 天 气 影 响 ，到 港 下 滑 至 历 年 同 期 低 位 。截 至7月28日 ， 国 内126家 铁 精 粉 产 量43.26万 吨 ， 环 比0.46万 吨 ， 产 量 延 续回 升 ，目 前 尚 处 于 季 节 性 回 升 阶 段 ，预 计 后 续 产 量 有 望 保 持 在 较 高 水 平 。需 求 端 ，根 据 钢 联 数 据 ， 截 至8月11日 当 周 ， 日 均 铁 水 产 量243.6万吨/日 ， 环 比+2.62万 吨/日 ， 铁 矿 石 刚 需 支 撑 仍 较 好 。 基 本 面 上 ， 本 期 外 矿 发 运 和 到 港 均 明 显 下 滑 ， 发 运 减 量 主 要 来 自 澳 巴 ，从 历 年 走 势 看 ，发 运 波 动 较 为 正 常 ；受 台 风 天 气 影 响 ，到 港 下 滑 至 历 年同 期 低 位 ，预 计 天 气 好 转 后 到 港 会 逐 渐 回 升 ，整 体 上 中 长 期 供 应 趋 于 宽松 的 趋 势 不 变 。需 求 端 ，铁 水 连 续 两 周 回 升 ，日 均 疏 港 和 钢 厂 日 耗 进 一 步 回 升 至 高 位 ，暂 时 粗 钢 限 产 政 策 还 未 实 际 落 地 ，钢 厂 盈 利 率 尚 可 ，预计 自 主 减 产 动 力 不 足 ， 短 期 钢 厂 生 产 力 度 或 仍 较 好 。 今 日 证 监 会 召 集 部 分 房 企 开 会 ，市 场 传 言 地 产 调 控 政 策 将 在8月 中 下 旬至9月 初 出 台 ， 此 外 还 传 言 中 国 计 划 部 署1万 亿 元 地 方 再 融 资 债 发 行 ，传 言 暂 未 得 到 证 实 ，但 是 盘 面 上 黑 色 系 拉 涨 ，铁 矿 石 尾 盘 快 速 上 涨 。总体 上 ，我 们 认 为 短 期 供 应 阶 段 性 收 紧 、需 求 尚 好 ，铁 矿 石 下 方 支 撑 暂 时加 强 ；但 同 时 成 材 需 求 疲 弱 ，矛 盾 逐 渐 加 大 ，粗 钢 平 控 预 期 仍 在 ，上 方压 制 也 较 大 ，短 期 宏 观 面 政 策 预 期 和 产 业 面 限 产 预 期 同 为 重 要 影 响 因 素 ，建 议 暂 时 震 荡 思 路 对 待 ，上 方空 间或 不 大。操 作 上 ，单 边 观 望 为 主 ，粗钢 压 减 对 于 需 求 形 成 较 大 利 空 ，中 长 期 供 需 趋 于 宽 松 ，中 长 期 仍 承 压 偏空 。 近期 关 注 粗 钢 平 控 和 宏 观 刺 激 政 策 落 地 情 况 。 冠 通 期 货研 究 咨 询 部王 静 执 业资 格 证 书编 号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。