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研报正文：
公司快报
硅宝科技
2023年08月14日
高端密封胶逐步放量，新领域布局逐步推进
证券研究报告
有机硅
投资评级
买入-A
维持评级
6个月目标价
19.00元
股价（2023-08-11）
16.39元
交易数据
总市值(百万元)
6,409.55
流通市值(百万元)
5,496.79
总股本(百万股)
391.06
流通股本(百万股)
335.37
12个月价格区间
14.8/24.66元
股价表现
资料来源：Wind资讯
升幅%
1M
3M
12M
相对收益
-3.3
2.5
-26.2
绝对收益
-3.0
-0.1
-33.5
张汪强
分析师
SAC执业证书编号：S1450517070003
zhangwq1@essence.com.cn
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事件：公司发布2023年半年度报告，报告期实现营收11.94亿元（同比-13.60%），实现归母净利润1.32亿元（同比+28.68%），同时公司发布2023年限制性股权激励计划（草案），拟向包括在公司（含控股子公司）任职的董事、高管、核心技术（业务）骨干等225名激励对象定向发行696万股公司A股，约占本激励计划草案签署时公司股本总额的1.78%，授予价格均为8.26元/股。
原材料价格下降修复毛利率，行业龙头有望受益
应用领域拓展：
公司主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂等，根据公司公告，2023H1我国有机硅行业供需格局发生变化，行业景气相较前期有所下行，掣肘公司营收，但另一方面，随着原材料价格下行，公司毛利率同比修复明显，带动公司净利润实现同比增长。
分业务来看，
在有机硅密封胶方面，报告期公司建筑类用胶产品实现销售重量同比+19.37%，市场占有率持续提升，但受产品价格随着原材料价格下行而下行的影响，相关业务实现营收7.74亿元，同比-9.51%，未来随着高端建筑密封胶的市场占比进一步加大，公司有望受益行业龙头地位。
在工业用胶方面，根据公司公告，报告期公司工业类用胶实现销售重量同比+33.87%，实现营收2.93亿元，同比-3.81%，当前公司工业用胶在光伏太阳能、动力电池、汽车制造、电子电器领域均保持高速增长
