汽车行业研究周报：7月产销保持平稳 看好下半年车市发展

——汽车行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：7月产销保持平稳看好下半年车市发展 2023年8月12日 总体产销均有所下降。7月汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。1~7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%。 曹旭特分析师SAC执业证书编号：S1660519040001 乘用车产销有所放缓。7月乘用车产销分别完成211.5万辆和210万辆，环比分别下降4.7%和7.4%，同比分别下降4.3%和3.4%。1~7月，乘用车产销分别完成1339.7万辆和1336.8万辆，同比分别增长6%和6.7%。 卢宇峰研究助理SAC执业证书编号：S1660121110013luyufeng@shgsec.com 商用车产销同比较快增长。7月商用车产销分别完成28.6万辆和28.7万辆，环比分别下降16.4%和19%，同比分别增长17%和16.8%。1~7月，商用车产销分别完成225.3万辆和225.8万辆，同比分别增长16.9%和15.9%。 新能源车以价换量支撑需求。7月新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，当月市场渗透率为32.7%。1-7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场渗透率为29%。 市场回顾： 截至8月11日收盘，汽车板块-4%，沪深300指数-3.4%，汽车板块跌幅高于沪深300指数0.6个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第20位，表现一般。年初至今汽车板块6.3%，在申万31个板块中位列第8位。 子板块周涨跌幅表现：所有板块均出现下跌，综合乘用车（-6.2%）、汽车经销商（-6.2%）和商用载货车（-5.8%）跌幅居前。子板块年初至今涨跌幅表现：大部分板块出现上涨，商用载客车（21.9%）、汽车综合服务（21.3%）和商用载货车（14.1%）涨幅居前，汽车经销商（-15.8%）、其他运输设备（-11%）和其他汽车零部件（-3.4%）出现下跌。涨跌幅前五名：云内动力、兴民智通、锡南科技、恒勃股份、海泰科。涨跌幅后五名：维科精密、星源卓镁、海马汽车、浙江荣泰、中捷精工。 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《汽车行业研究周报：智能化新篇章中央超算时代到来》2023-08-062、《汽车行业研究周报：大众小鹏达成合作技术输出蓝海打开》2023-07-313、《汽车行业研究周报：汽车行业2023Q2基金持仓环比上升》2023-07-23 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、德赛西威20%和上声电子20%。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 内容目录 1.1全国汽车产量、销量及库存情况分析..................................................................................................................41.2乘用车、商用车、新能源车产销情况分析..........................................................................................................5 2.投资策略及重点关注.....................................................................................................................................................8 3.1板块总体涨跌.....................................................................................................................................................93.2子板块涨跌及估值情况.......................................................................................................................................93.3当周个股涨跌....................................................................................................................................................11 4.行业重点数据..............................................................................................................................................................11 4.1产销存数据........................................................................................................................................................114.1.1乘联会周度数据.....................................................................................................................................114.2汽车主要原材料价格.........................................................................................................................................12 5.1行业要闻..........................................................................................................................................................125.2一周重点新车...................................................................................................................................................13 图表目录 图1：月度汽车产销量及同比变化.....................................................................................................................................4图2：历年汽车产销量及同比变化.....................................................................................................................................5图3：经销商库存系数及预警指数.....................................................................................................................................5图4：国内汽车出口情况...................................................................................................................................................5图5：月度乘用车产销量及同比变化.................................................................................................................................6图6：月度商用车产销量及同比变化.................................................................................................................................7图7：月度新能源车产销量及同比变化..............................................................................................................................7图8：新能源车渗透率.......................................................................................................................................................8图9：各板块周涨跌幅对比................................................................................................................................................9图10：各板块年涨跌幅对比..............................................................................................................................................9图11：子板块周涨跌幅对比..................................................................................................