乖宝宠物VS珀莱雅：逐条解构，为什么值得对比分析？

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。

宠物食品和化妆品行业处于高速增长阶段。根据德邦研究所的数据,从2012年到2022年,宠物食品和化妆品的市场规模复合增长分别达到了8%和10%。在竞争方面,宠物食品和化妆品行业已经经历了激烈的竞争,并逐步向集中度提升的方向发展。宠物主粮和护肤品在宠物食品和化妆品中占据了重要的位置,且表现出明显的国产替代趋势。此外,宠物食品和化妆品符合第三消费时代的消费逻辑,且在需求精细化的推动下,产品呈现出多元化的趋势。我们认为,在宠物主粮和护肤品等领域,国产品牌在自身供给升级和消费者需求认知的背景下有望持续获益。

在竞争逻辑方面,宠物食品和化妆品需要注重基础研究、以消费者需求为导向、注重消费者营销教育以及积极把握渠道趋势。在赛道和个股之间,宠物食品和珀莱雅都注重夯实研发实力,以期打造核心竞争优势,同时在产品打造和营销方面均以消费者需求为导向。珀莱雅已成功落地大单品策略,主粮品类具备刚需、长期、高复购的特性,具备孵化大单品的潜力。乖宝宠物也具备类似基因,且在宠物主粮和护肤品的赛道属性上,乖宝宠物与珀莱雅的表现较为相似。

在投资建议方面,宠物食品和化妆品在国内市场处于领先地位,且公司品牌表现持续亮眼。2023年-2025年,我们预计公司营业总收入分别为42.35亿元、51.55亿元和61.91亿元,同比分别+24.7%、+21.7%和+20.1%。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.50亿元、4.53亿元和5.70亿元,同比分别+31.0%、+29.6%和+25.8%。

风险提示:宠物食品和化妆品行业处于高速增长阶段,但竞争激烈。投资宠物食品和化妆品存在一定的风险。