策略周观点：政策预期再博弈，防守反击犹可期

根据您提供的研报正文，我生成以下总结：

近期，国内外风险因素叠加，导致市场恐慌情绪蔓延，A股再度失守3200点。不过，海外联储加息结束和国内政策发力的作用下，市场有望实现防守反击。PPI方面，随着PPI触底，或将经历震荡上行的阶段，预计与2012-2014年相近。

具体来说，PPI震荡上行的两种形态分别为“震荡上”和“直线上”。在2012年9月至2014年7月期间，PPI震荡上行；而在2015年12月至2017年2月期间，PPI“直线上”上升。结合信用、需求和库存等因素分析，我们认为本轮PPI的走势可能与2012-2014年相似。

另外，PPI的震荡上行周期与价值搭台和成长唱戏息息相关。短期内，PPI上行压力加大，成长股面临压力。不过，长期来看，PPI料将向上波动，为价值投资者提供了机遇。

因此，对于投资者而言，需要关注PPI的走势，把握市场机遇。同时，考虑到内外部风险因素的复杂性，应谨慎配置资产。

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