医药生物行业08月周报：关注GLP-1及其产业链相关公司

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本周医药生物行业表现较弱，受反腐情绪影响回调。其中，GLP-1及其产业链相关公司股价表现较好。下周建议关注GLP-1减肥药物创新药企，如信达生物、华东医药，以及在GLP-1多肽原料药研发与CDMO上具有较好布局的企业，如药明康德、凯莱英、九州药业、诺泰生物、圣诺生物，翰宇药业等。此外，海外医药研发景气度逐渐转暖，建议关注海外业务布局全面、一体化优势凸显的CXO龙头企业，重点推荐药明康德，建议关注康龙化成；布局差异化产品、积极拓展海外业务的创新产业链上游企业，重点推荐药康生物、毕得医药、药石科技、皓元医药。当前医院板块的PE（TTM）已低于2022年4月末，建议关注爱尔眼科、华厦眼科，建议关注美年健康、固生堂、国际医学、海吉亚。三生国健（688336.SH）是深耕自身免疫疾病赛道的抗体药生产销售药企，其在自免和炎症领域前瞻性布局了IL-17/IL-4Rα/IL-5靶点药物，预计这三个品种将于2024-2026年陆续申报上市，我们认为未来这三个品种峰值销售额合计有望超过40亿元。此外，转让肿瘤在研项目使得肿瘤研发费用节省约1亿，增厚业绩。对应8月11日收盘价，2023-2025年估值分别为98X、85X、67X，维持“买入”评级。风险提示：企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。