黑色金属产业链日报：库存继续回升，钢材期现货价格弱势下跌

东海研究 产业链日报 黑色金属 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 3 请务必仔细阅读正文后免责申明 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2023年08月11日 [Table_Title] 库存继续回升，钢材期现货价格弱势下跌 ——黑色金属产业链日报 分析师 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人 武冰心 从业资格证号：F03118003 电话：021-68757089 邮箱：wubx@qh168.com.cn [Table_Report] [table_main] 钢材：库存继续回升，钢材期现货价格弱势下跌 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场弱势下跌，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日均成交量13.12万吨，环比回落2.1万吨；热卷价格也延续跌势。钢贸市场传出暴雷消息，叠加市场对于地产风险担忧加剧，市场避险情绪再度升温。基本面方面，现实需求就绪偏弱，Mysteel螺纹、热卷库存增幅有所加快，表观消费则继续低位运行。同时，5大品种成材产量则连续4周回升，市场对于限产预期有所减弱，导致成材走势弱于原料。我们认为，平控并不是一刀切，而是根据环保、产能置换等指标进行压减，后续市场将进一步关注政策执行力度。另外，在需求相对低迷的情况下，平控更易引发产业链负反馈。 2.操作建议：螺纹、热卷建议逢高短空。 3.风险因素：需求恢复超预期 4.背景分析： 现货价格：8月10日，杭州、南京等15城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；上海、杭州、南京等18城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。 重要事项：据中国人民银行、国家金融监督管理总局10日发布通知，将此前公布的支持房地产市场平稳健康发展的两项金融政策进行调整，适用期限统一延长至2024年12月31日。中国人民银行有关负责人表示，此举旨在引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持。为促进房地产市场平稳健康发展，2022年11月中国人民银行、原银保监会联合推出16条金融举措，从保持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼金融服务、配合做好受困房企风险处置、加大住房租赁金融支持等方面，明确了支持政策。 铁矿石：钢厂补库积极性不高，矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：短期粗钢压减政策仍有较大不确定性，钢厂现价段维持较高生产水平。但中期看，平控政策延续执行较为确定，矿石需求中期顶部已现。供应端，本周外矿发货量环比回落434.7万吨至2832.9万吨，但考虑到台风因素的消除，未来几周铁矿石到港量将有所回升。同时进口利润的持续回升可能会进一步刺激供给的增加。另外，钢厂的铁矿等原料库存非常低，且在平控预期下基本无补库计划。品种方面看，目前PB粉港口库存较高，另外混合粉、金布巴粉、麦克粉港口库存较前期有所下降，价格降幅较小，因此近期PB粉与混合粉、金布巴粉、麦克粉价差呈现收缩态势。 2.操作建议：铁矿石以短期偏空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数104.8美元/吨，持平；青岛港PB61.5%粉矿报831元/吨， HTTP://WWW.QH168.COM.CN 2 / 3 请务必仔细阅读正文后免责申明 2/3 东海产业链日报 跌8元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12290.36，环比降161.60；日均疏港量300.75降12.98。分量方面，澳矿5450.38降186.11，巴西矿4544.19增97.12；贸易矿7569.52降149.24，球团555.33降16.3，精粉991.14降46.91，块矿1554.05增4.21，粗粉9189.84降102.6；在港船舶数101条增5条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加10.66个百分点；高炉炼铁产能利用率90.05%，环比增加0.23个百分点，同比增加10.45个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比增加0.44个百分点，同比增加22.95个百分点；日均铁水产量240.98万吨，环比增加0.29万吨，同比增加26.67万吨。 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 3 / 3 请务必仔细阅读正文后免责申明 3/3 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市峨山路505号东方纯一大厦10F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn