根据报告正文，高测股份发布2023年中报，业绩表现亮眼。公司23H1实现营业收入25.21亿元，同比增长88.80%，实现归母净利润7.14亿元，同比增长201.27%，实现扣非后净利润6.92亿元，同比增长197.40%。23Q2实现营业收入12.62亿元，同比增长61.93%，实现归母净利润3.79亿元，同比增长170.77%，实现扣非后净利润3.66亿元，同比增长168.62%。
在公司发布的中报中，我们可以看到几个重点内容。首先，公司的切片代工业务实现营业收入大幅增长，上半年切片代工出货11GW，单GW净利约1600万元。公司的硅片切片产能总规划达到102GW，已落地26GW，而来年的计划是在下半年实现15-16GW的切片代工出货，单GW净利有望超过1000万元。
其次，公司金刚线业务也有较快的增长，上半年实现有效出货（含自用）超2700万平米，其中Q2预计出货超1400万平米。公司的产能方面，“单机十二线”技改升级完成叠加Q4“壶关（一期）年产4000万千米金刚线项目”投产，公司2023年底金刚线产能有望超过9000万千米。
另外，公司持续加大研发投入，在技术密集型行业内保持强劲竞争力。公司的研发投入合计1.66亿元，同比增长100.87%。公司在切片服务方面，推出适配更薄硅片的半棒半片切割技术，实现182mm、210mm大尺寸硅片厚度从150μm向130μm迭代并持续提升良率，并推出行业首个60μm超薄硅片样片。在金刚线方面，公司推动主流线型迭代至36μm、34μm及以下，并推出30μm规格金刚线，目前公司34um及以下线径占比70%以上，细线化行业领先。
综上，高测股份发布的中报显示，公司业绩表现亮眼，切片产能加速推进。我们预计公司2023-2025年实现营业收入64.11/88.84/112.09亿元，同增79.56%/38.56%/26.18%；实现归母净利润14.13/20.08/24.18亿元，同增79.56%/38.56%/26.18%。公司的投资评级为“推荐”，目标价为30.44元。
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