EIA周度报告点评

主要数据一览： 截止8月4日，美国商业原油总库存为44562.2万桶，环比增加585.1万桶，远超预期的增加60万桶，交割地库欣库存增加15.9万桶。战略储备库存增加99.5万桶，是2020年7月以来首次明显增加，标志着美国从战略抛储向战略收储的转变。 成品油方面，汽油库存减少266.1万桶，与预期的几乎持平，馏分油库存减少170.6万桶，与预期的几乎持平。 报告点评： 本期报告显示美国商业原油库存超预期增加，不过成品油库存下降。从绝对高度看成品油库存仍然较低，因此其库存下降会对裂解产生一定助推，从而刺激炼厂进一步加工原油。美国周度炼厂开工率从92.7%增至93.8%，原油加工量环比增加6.2万桶/日。 另外本期报告的需求端表现较好，主要成品油的四周平滑消费均有所增加，带动原油终端总消费上行。此前较为疲软的柴油（馏分油的主要部分）需求近期也得到明显修复。 昨晚的EIA数据再度验证了我们关于需求重要性高于库存本身的观点，报告公布后油价一度由于原油库存意外大增出现回落，但权衡之后油价再度走高，显示市场更为关注需求端的变化。相对而言需求端的提升空间是可持续性的，而供应端的变化虽然会由于主产国的政策变化发生剧变，但剧变过后的一段时间内是趋于稳定的。中长期而言我们总体维持此前观点：沙特减产存续期间，供需关系依然偏紧，在美国经济明显 转弱或者通胀顽固引发进一步加息预期之前仍能维持强势，上方压力位关注90美元/桶一线。 作者：肖彧（Z0016296） 日期：2023年8月10日 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。