美国7月非农就业数据点评

(2)美国的债务占GDP比重已超过120%，财政管理水平在弱化，债务水平在上升美国的债务占GDP比重已超过120%，说明财政管理水平在弱化，债务水平在上升。 (3)职位空缺率和职位空缺数在下降，表明就业市场逐渐冷却职位空缺率和职位空缺数在下降，表明就业市场逐渐冷却。 (4)持续领取失业金的人数和初次申领失业金人数在上升，说明就业市场仍有更多人失业持续领取失业金的人数和初次申领失业金人数在上升，说明就业市场仍有更多人失业。 (5)劳动参与率已经到达一个高点，但55岁以上人群的劳动参与率没有恢复的趋势，可能会对整体劳动力的上升产生困难劳动参与率已经到达一个高点，但55岁以上人群的劳动参与率没有恢复的趋势，可能会对整体劳动力的上升产生困难。 (6)劳动参与率不上升意味着未来失业率可能会上升，因为劳动参与率上升会增加失业率的分母 2.非农就业数据分析 (1)7月份美国非农就业增长18.7万人，连续第二个月低于20万人，呈现明显的减速趋势(2)7月同比非农就业增长325.1万人，呈现下降趋势，但斜率稍微放缓。同比数据可以得到一个12个月移动平均，数据更具粘性和惯性(3)非农就业增长从200万到250万人之间，目前大约增长约330万人，仍有冷却空间。预计到2023年12月，同比非农就业变化可能在200万人左右，略高于200万人(4)如果总共增长只有25万人，平均每个月增加5万人，而目前每个月增加18万人，意味着接下来几个月新增非农就业可能以更快的速度回落。线性模型可能不准确，未来可能变得更平坦 3.行业分析 (1)7月份就业减少的行业有信息业、运输仓储业、商业和专业商业服务业、制造业和公用事业，其他行业实现了增长(2)教育和保健服务业、其他服务业和建筑业在7月份贡献了全部新增就业的74%，集中度明显上升(3)教育和保健服务业新增了10万人，其他服务业新增2万人，建筑业新增1.9万人，休闲和酒店业新增只有1.7万人，下降明显(4)教育和保健服务业新增就业最多，为1133万人，休闲和服务业新增就业82万人，但近期减速较为明显 (5)非农就业仍以服务业为主导，反映了对服务行业的需求旺盛 4.工资变化 (1) 7月份平均时 Q&A Q：根据数据显示，哪些行业的就业增长最大？有哪些行业的就业增速明显放缓？A：根据数据显示，近12个月新尯增就业最大的增幅来自于教育和保健服务业，其次是休闲和酒店业。然而，休闲和酒店业最近的就业增速明显放缓。其他累计就业增长较多的行业包括专业和商业服务、休闲和酒店以及教育和保健服务。在这些行业中，服务业仍然是就业增长的主导力量。而四个行业的就业人数仍然小于疫情前的水平，其中休闲和酒店业的差距最 大，达到35.35万人。专业和商业服务业的就业人数最多，超过了疫情前的160万人。 Q：美联储是否还会在9月加息？ A：美联储并没有明确表示9月不会加息，他们只是表示要看数据，并且还有几个重要的数据尚未公布，所以未来如果通胀数据超预期，仍然有可能在9月继续加息。 Q：如果通货膨胀数据显示仍然比较顽固，我们将面对怎样的情况？ A：如果通货膨胀数据显示仍然比尯较顽固，那么我们可能要面对一个比较长的时期去对抗通胀，这意味着可能需要采取一些措施来应对通胀的影响。