轻工制造Suzano半年报专题：浆、纸价跌，供给扩张预期下浆价仍存压力

根据报告正文，该研报对Suzano公司2023半年报的主要观点进行了总结。公司报告期间实现营收41.28亿美元，同比-1.5%，营业成本24.64亿美元，同比+8.2%，毛利率40.32%，经调整后的EBITDA为20.35亿美元，同比-9.6%。纸浆业务方面，23Q2售价大幅回落，销量环比小幅提升。公司纸浆（Pulp）业务实现营收32.93亿美元，同比-4.5%，占总营收比例为79.77%，分季度来看，23Q1/Q2纸浆业务实现营收18.11/14.73亿美元，同比+18.6%/-23.8%，环比-20.4%/-18.7%。23H1纸浆销量496.84万吨，同比-1.5%。分季度来看，23Q1/Q2纸浆销量分别246/251万吨，同比+3.1%/-5.6%，环比-11%/+2.4%。23Q1/Q2纸浆单位售价分别721/571美元/吨，同比+12.5%/-21.3%，环比-12.7%/-20.8%。公司产能建设方面，Cerrado 225万吨商品浆项目预计24年6月投产，设计产能为年产255万吨桉木浆。在阔叶浆供应宽松，海外浆厂木浆售价同比回落的情况下，浆价后市仍存压力。因此，该研报建议投资者关注浆厂停机等举措稳定浆价的情况。

上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。