出口的突破口：向高技术产业链上游转移兼评7月进出口数据

宏观专题报告 证券研究报告2023年08月08日 出口的突破口：向高技术产业链上游转移 兼评7月进出口数据 核心结论 分析师 7月我国进出口增速进一步下行，内外需双疲软下，如何激发经营主体活力、推动高质量发展，寻找出口的突破口？一方面，从经营主体来看，作为外贸主力军的民营企业在高技术产业经营优势明显且较为依赖出口；另一方面，从产业升级来看，高技术产品的出口也有助于推动高技术产业发展。年内出口增速持续回落下，航空航天技术、计算机集成制造技术、材料技术仍能保持正增长，半导体、锂电池等高技术产品仍能抢占发达经济体市场份额，这些领域也代表着我国打造高端产业链、实现高质量发展的前沿方向。提升相关领域产业链韧性、向高技术产业链上游转移或为我国出口的突破口。 边泉水S080052207000213911826169bianquanshui@research.xbmail.com.cn 联系人赵红蕾18810683550zhaohonglei@research.xbmail.com.cn 相关研究 非农总量弱、结构强并不矛盾—宏观经济周报2023-08-06有什么政策已在弦上？—2023-08-04经 济 增 速 有 所 企 稳—7月 经 济 数 据 前 瞻2023-08-01制造业预期改善，基建可能受天气扰动—7月PMI数据点评2023-07-31自上而下还是自下而上？—政治局会议后的地产政策优化路径2023-07-30 一、从外贸主力军看高技术产业更加依赖出口 民营企业在我国高技术产业中占有重要地位，同时也是我国外贸的主力军。2022年民营企业出口额占总出口比重高达60%，贡献度进一步提升。外需持续不足下，对我国民营企业不断出去、开拓国际市场的需求更加迫切，要继续通过降本增效释放国内外贸民营企业活力。 在稳外贸、促就业与推动高质量发展多重历史任务下，民营企业在高技术产业相关行业经营优势明显。一方面，高技术产业在创造更多税收收入的同时又能更多创造就业岗位；另一方面，高技术产业具有更高的就业弹性，疫后高技术产业与就业的相关性有所提高，高技术产业企业也在就业大省较为集中。 高技术产业发展很大程度上依赖其出口表现。以汽车制造业、医药制造业、计算机通信电子设备、电气机械及器材制造业为代表的高技术产业，其出口表现在很大程度上与行业投资、营收等情况相一致，推动行业高质量发展也必要稳住外贸。 二、从产业升级看高技术产品出口也有助于推动实现产业链高端化 1、在全球经贸增长乏力下，车辆、航空器等运输设备量仍能正向拉动我国出口，半导体、锂电池、太阳能电池、无线电广播等高技术产品也表现亮眼。 2、在发达国家“去中国化”背景下，我国半导体、锂电池等仍能抢占美国进口份额。1）我国出口发达国家份额大幅下滑，部分由东南亚国家承接。2022年我国出口欧美增速大幅下滑，中美贸易摩擦以来美国自我国进口份额下降了近5个百分点，而美国自越南、印度、泰国、韩国、加拿大、墨西哥进口份额则有所上行。2）我国出口外移的主要集中在劳动密集型产品及传统机电产品，半导体、锂电池仍在挤压日韩份额抢占美国市场。在越南、墨西哥等国挤占我国出口手机、家具、IT电子设备等低端制造业与传统机电类产品出口份额时，半导体及锂电池出口则挤压日韩份额抢占美国市场，随着我国制造业不断向智能化、高端化推进，抢占高技术产品市场将是我国出口的突破口。 3、亟需提升我国高技术产品出口产业链的韧性。外需下滑风险不减，高技术 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 宏观专题报告 产品出口产业链韧性与国家安全息息相关。今年以来，美国针对我国半导体、科技、军工等产业链出台一系列政策，维护产业链安全需要提升我国在高技术产品领域的自主可控能力，解决“卡脖子”问题。在美国制造业回流的趋势下，芯片制造、半导体、生物医药、军工、机械制造等关键领域也代表着我国打造高端产业链、实现高质量发展的前沿方向，亟待提升相关领域产业链韧性。 三、内外需持续疲软下，向高技术产业链上游转移或为我国出口的突破口 以美元计价，7月我国出口金额同比增长-14.5%，前值-12.4%。进口金额同比增长-12.4%，前值-6.8%。贸易差额为806亿美元，前值706.2亿美元。7月贸易数据显示，外需走弱叠加基数上行导致出口增速进一步下行，而内需下滑幅度更深。 内外需持续疲软下，高技术产品增长动能也边际放缓。7月我国对主要贸易伙伴出口增速均为负，对第三世界国家出口也已形成下行趋势。7月农产品、机电产品、高新技术产品增速分别为-5.6%、-12.0%、-18.1%，机电产品与高新技术产品整体较前值分别下滑3.0、1.3个百分点。年内出口增速持续回落下，航空航天技术、计算机集成制造技术、材料技术仍能保持正增长，但增速也出现放缓趋势，仍需不断提升我国高技术产品产业链的出口韧性。 风险提示：全球经济超预期，地缘政治风险超预期，内外需修复不及预期。 内容目录 一、从外贸主力军看高技术产业更加依赖出口.......................................................................5二、从产业升级看高技术产品出口也有助于推动实现产业链高端化.......................................8三、内外需持续疲软下，向高技术产业链上游转移或为我国出口的突破口..........................14附录.......................................................................................................................................17四、风险提示........................................................................................................................18 图表目录 图1：民营企业出口占我国出口总额半壁江山.........................................................................5图2：500强民营企业中各行业表现........................................................................................6图3：高技术产业分类.............................................................................................................6图4：疫后高技术产业增加值与失业率相关性明显上行..........................................................7图5：2021年全国高技术产业企业分布图（家）....................................................................7图6：汽车制造业发展情况（%）...........................................................................................7图7：医药制造业发展情况（%）.............................................................................................7图8：计算机、通信、电子设备业发展情况（%）..................................................................8图9：电气机械及器材制造业发展情况（%）...........................................................................8图10：HS第17类车辆、航空器、船舶等运输设备出口量价拆分.........................................8图11：我国高技术产品出口金额累计同比（%）....................................................................9图12：我国高技术产品出口数量累计同比（%）....................................................................9图13：我国出口欧美金额及增速变化（%）...........................................................................9图14：近5年美国自各国进口份额变化..................................................................................9图15：美国自主要贸易伙伴进口手机份额（%）..................................................................10图16：美国自主要贸易伙伴进口IT等电子设备份额（%）..................................................10图17：美国自主要贸易伙伴进口家具份额（%）..................................................................10图18：美国自主要贸易伙伴进口汽车零部件份额（%）.......................................................10图19：美国自主要贸易伙伴进口半导体份额（%）..............................................................11图20：美国自主要贸易伙伴进口锂电池份额（%）..............................................................11图21：主要经济体最终消费支出（亿美元）.........................................................................12图22：主要经济体最终消费支出占全球比重（%）................................................................12图23：出口美国HS分类商品表现........................................................................................12图24：出口欧盟HS分类商品表现........................................................................................12图25：今年上半年出口东盟各类商品表现............................................................................13图26：我国出口金额同比增速（以美元计）........................................................