主题策略研究之电影：电影暑期档表现优异，行业稳步复苏

电影暑期档表现优异，行业稳步复苏——主题策略研究之电影 投资要点 行业层面：电影暑期档表现较为优异，行业稳步复苏 分析师：褚聪聪执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 国内影视院大盘的复苏利好相关产业链公司，票房回暖势头强劲，行业稳步复苏。1）7月票房创下历史新高，暑期档票房或超历史同期，全年票房有望破500亿。2）多家上市公司2023年半年度业绩预告显示，预计实现盈利且净利润与上年同期相比上升50%以上。其中，中国电影归属于上市公司股东的净利润为：28,000万元到38,000万元，较上年同期同比增加1,287.12%到1,782.52%。上海电影预计归属于上市公司股东的净利润为：5,757万元至6,908万元，较上年同期同比增长134.23%到141.07%。 未来优质影片供给充足。《热烈》、《巨齿鲨2：深渊》等重磅电影上映，截止2023年8月7日，票房分别达7.25亿、3.95亿，预测总票房分别达23.30亿、15亿，暑期档内还有《学爸》、《孤注一掷》、《暗杀风暴》等重磅电影即将上映。8月第一周，周票房收入客观，达19.83亿。电影《热烈》上映后，该片5天收获了4.87亿的票房收入。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 热门电影上映前公司股价向好。热门《长安三万里》（2023年热门电影top5，总票房：15.89亿）上映（2023年7月8日）前后，院线公司万达电影行情向好，连续四日内跑赢沪深300及影视院线，期间日涨跌幅均大于3.5%，同期表现优于影视院线与沪深300。 ➢投资建议：关注影投院线公司、主投公司、出品公司 下半年建议布局自营影院业绩好或影片储备充足的影投院线公司、主投主控电影将上映或票房有望超预期的出品公司。 院线公司：万达电影出品公司：中国电影、光线传媒、万达电影、横店影视 ➢风险提示 新电影上市表现不及预期，AI等新技术应用对提高生产效率影响不及预期。 目录 一、影视院线板块持续复苏..................................................................................................................................41. 2023年各档期票房成绩亮眼......................................................................................................................42.电影行业规模复苏并不断扩大...................................................................................................................53.技术含量不断提高.....................................................................................................................................54.头部公司地位稳固，部分经营导向发生转变.............................................................................................65.利好政策推动国内电影市场发展................................................................................................................6二、多数上市公司上半年业绩亮眼，但仍处恢复阶段........................................................................................61.板块相关上市公司本年度内行情................................................................................................................62.近期公司公告.............................................................................................................................................7三、热门电影上映对公司股价的影响..................................................................................................................9四、电影行业指数存在日历效应.......................................................................................................................11五、投资建议....................................................................................................................................................11六、风险提示....................................................................................................................................................11 插图目录 图1：2018-2023年重要电影档期票房.......................................................................................................................4图2：2016-2023年暑期档票房..................................................................................................................................4图3：2016-2023年7月票房.....................................................................................................................................4图4：2016-2023全年总票房....................................................................................................................................5图5：2016-2023年观影人数.....................................................................................................................................5图6：2014-2023年票价平均变化..............................................................................................................................5图7：出品投资公司北京文化今年至今股价涨跌幅......................................................................................................6图8：相关院线公司本年度本年度股价变化.................................................................................................................7图9：《我不是药神》上映（2018年7月5日）后发行方北京文化涨跌幅.............................................................10图10：《长安三万里》上映（2023年7月8日）后主投方中国电影股价涨跌幅....................................................10图11：《长安三万里》上映（2023年7月8日）后院线公司万达电影涨跌幅.......................................................11 表格目录 表1：影视院线[801766.SL]盈利预测..........................................................................................................................7表2：影视院线[801766.SL]内各股盈利预测...............................................................................................................7表3：万达电影2023年半年度业绩预告.....................................................................................................................8表4：横店影视2023年半年度业绩预告.....................................................................................................................8表5：北京文化：2023年半年度业绩预告..................................................................................................................8表6：上海电影2023年半年度业绩预告.....................................................................................................................9表7：中国电影2023年半年度业绩预告...............................................................................................