策略周报：提升行业配置，关注汽车和交运

策略周报：提升行业配置，关注汽车和交运 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 报告要点 本文基于《行业轮动专题系列》，计算当周中信一级行业轮动模型的行业配置。本周轮动组合的总仓位较上周大幅上升，重回满仓配置，提示关注汽车和交运等行业，持仓集中度也有上升，对前期上涨较多的行业则进行了适当规避。量化模型整体偏向于参与行业轮动，寻求更高超额收益可能。 摘要： 金融工程团队 研究员：熊鹰021-80401732xiongying@citicsf.com从业资格号F3075662投资咨询号Z0018946 行业轮动策略建议：提升行业配置。本周，基于中信一级行业指数的周度轮动策略重点调入汽车+6.27%、交通运输+6.22%、煤炭+4.30%、钢铁+4.18%、纺织服装+2.67%，调入比例继续提升，可以重点关注模型提示的头部行业，对之前冲高的板块予以适当回避。 研究员：周通021-80401733zhoutong@citicsf.com从业资格号F3078183投资咨询号Z0018055 研究员：谢飞xiefei2@citicsf.com从业资格号F3080201投资咨询号Z0019036 研究员：蒋可欣FRMjiangkexin@citicsf.com从业资格号F03098078投资咨询号Z0018262 资料来源：同花顺中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 目录 摘要：...........................................................................................1行业轮动策略建议：回归均衡组合....................................................................3附录：行业轮动因子体系............................................................................5免责声明..........................................................................................6 图目录 图表1：今年以来行业轮动策略表现..............................................................................................................................1图表2：本周行业轮动策略前大重仓行业指数..........................................................................................................3图表3：最近3年行业轮动速度......................................................................................................................................3图表4：本周行业轮动策略调仓示意..............................................................................................................................4 行业轮动策略建议：提升行业配置 本周模型选择的前五大重仓行业和权重分别是：交通运输8.32%、基础化工7.80%、汽车7.54%、电力设备及新能源5.68%、钢铁5.59%。前五大重仓指数权重合计为34.92%，头部效应显著，量化模型偏好参与行业轮动而非均衡配置行业组合，倾斜配置或带来更多超额收益可能。 资料来源：同花顺中信期货研究所 资料来源：同花顺中信期货研究所 附录：行业轮动因子体系 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的标、服务标记及标记。未经中信期货或标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该标、服务标记及标记。 如果在任何家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 圳总部 地址：圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com