玉米周报：暴雨影响小麦走强，国内玉米跟随上涨
暴雨影响小麦走强，国内玉米跟随上涨 玉米周报20230807 美尔雅期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周玉米大幅上涨。 国外，受近期降雨及未来产区降雨预期影响，美玉米持续走低；随着巴西玉米进入集中出口期，美玉米出口逐渐减弱，对盘面也形成压制。 国内，供应方面，国内定向稻谷拍卖火爆，由于有饲料企业直接参与，全部稻谷均溢价70-130元/吨成交，折和到港成本与玉米相当；国内小麦-玉米价差总体偏低，饲用领域小麦替代玉米偏多，受华北暴雨影响，河北出现泡水麦使小麦价格继续走强，带动玉米价格强势。 需求方面，玉米下游需求总体偏弱，饲企对玉米保持刚需采购，进入夏季饲料需求有所降低，玉米库存小幅升高；华北部分加工企业检修结束，不过开机率总体仍偏低，玉米加工消耗较少，加工企业库存保持低位。 策略：美玉米受降雨影响持续走低，国内定向稻谷拍卖火爆且集港价格与玉米相当，同时小麦价格继续走强则给玉米提供支撑，本周玉米或震荡偏强；后期随着市场对暴雨影响消化，且国储玉米拍卖继续上量，预计玉米价格将高位回落。 CBOT玉米与C09玉米 截至8月4日收盘，周内CBOT玉米收于497.50美分/蒲，较前一期收盘下跌33.50点，周跌幅6.31%；周内C09玉米收于2767元/吨，较前一期收盘上涨57点，周涨幅2.10%。尽管黑海局势不断发展，但在产区持续降雨及未来降雨预期偏好背景下，美玉米盘面连续下跌；国内进口玉米偏少，受外盘影响有限，尽管中储粮持续抛售，但受强台风带来大量降雨影响，华北及东北均有部分地区受到洪涝灾害，引发市场对农产品供应担忧，从而支撑盘面上涨。 CBOT玉米C09玉米 数据来源：文华财经，美尔雅期货 类别 关键词 描述 美玉米 天气 截至8月1日当周，约57%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为59%，去年同期为31%； 种植 截至2023年7月30日当周，美国玉米生长优良率为55%，市场预期为56%，去年同期为61%； 出口 截至7月27日当周美国2022/2023年度玉米出口净销售为10.8万吨，前一周为31.4万吨；2023/2024年度玉米净销售34.9万吨，前一周为33.6万吨； 供给 玉米 本周各类型玉米拍卖共进行45场，交易数量共64.33万吨，成交量50.98万吨，成交率79.25%； 需求 饲企 截至8月3日，饲料企业玉米平均库存29.02天，周环比减少0.1天，减幅0.32%，较去年同期下跌4.88%； 深加工 截止8月2日加工企业玉米库存总量252.7万吨，较上周增加1.65%； 库存 港口 截至7月28日，北方四港玉米库存共计142.1万吨，周比减少9.7万吨；广东港内贸玉米库存共计27.5万吨，较上周减少1.6万吨；外贸库存31.4万吨，较上周减少8.2万吨。 风险 小麦价格、中储粮拍卖、进口玉米到港、俄乌冲突进展、美国玉米产区天气等。 基本面分析 外盘—美玉米种植进度 USDA：截至8月1日当周，约57%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为59%，去年同期为31%； 美玉米干旱覆盖率 美玉米产区干旱面积比例 基本面分析 外盘—美玉米优良率 USDA：截至2023年7月30日当周，美国玉米生长优良率为55%，市场预期为56%，去年同期为61%，此前一周为57%；吐丝率为84%，去年同期为77%，此前一周为68%，五年均值为82%；玉米蜡熟率为29% ，此前一周为16%，去年同期为24%，五年均值为29%。 美玉米优良率 基本面分析 外盘—美玉米出口 USDA：截至7月27日当周美国2022/2023年度玉米出口净销售为10.8万吨，前一周为31.4万吨；2023/2024年度玉米净销售34.9万吨，前一周为33.6万吨；此前市场预计美国2022/23市场年度玉米出口净销售介于15-50万吨。2023/24市场年度玉米出口净销售为20-70万吨。 美玉米出口净销售（吨） 美玉米出口销售累计（吨） 基本面分析 供给—中储粮拍卖 本周中储粮网共进行3场玉米竞价采购交易，计划采购数量13074吨，实际成交数量13037吨，采购成交率 99.72%，较上周下降0.28%;共进行28场玉米竞价销售交易，计划销售数量378804吨，实际成交数量308946吨，销售成交率81.56%，较上周增长21.17%;共进行13场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量250843吨，实际成交数量187260吨，成交率74.65%，较上周下降17.15%;共进行1场进口玉米竞价销售交易，计划交易数量533吨，实际成交数量533吨，成交率100.00%。 拍卖类型 拍卖场次 交易数量 实际成交 成交率 采购 3 13074 13037 99.72% 销售 28 378804 308946 81.56% 购销双向 13 250843 187260 74.65% 进口玉米 1 533 533 100.00% 第31周国储拍卖 数据来源：钢联，美尔雅期货 基本面分析 需求—饲料企业 随着生猪价格大幅回升，自繁与外购生猪养殖利润低位回调，不过整体仍处于深度亏损状态，短期内生猪补栏量预计偏低；当前天气炎热，生猪饲用需求降低，饲料企业随用随采，库存天数基本持平； 截至8月3日，饲料企业玉米平均库存29.02天，周环比减少0.1天，减幅0.32%，较去年同期下跌4.88%。 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 数据来源：wind，钢联，美尔雅期货 2023年31周（7月27日-8月2日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米99.66万吨，较前一周增加1.27万吨；与去年同比增加10.62万吨，增幅11.93%； 分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业共消化53.45，较前一周减少0.28万吨；氨基酸企业消耗玉米17.41万吨，较前一周增加1.58万吨；酒精企业消化28.80万吨，较前一周减少0.03万吨。 深加工消费量（万吨）深加工企业消费结构 随着玉米价格走升，东北淀粉利润保持高位，华北个别企业阶段性检修结束，该区域周期性产量绝对值表现环比下降；东北与西北开机整体维持稳定。 本周（7月27日-8月2日）全国玉米加工总量为53.45万吨，较上周环比降低0.28万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.91万吨，较上周产量降低0.24万吨；开机率为50.13%，较上周降低0.45%。 黑龙江玉米淀粉利润（元/吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 基本面分析 需求—加工企业库存 钢联显示2023年第31周，截止8月2日加工企业玉米库存总量252.7万吨，较上周增加1.65%。 加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析 库存—港口库存 北方四港：截至7月28日，北方四港玉米库存共计142.1万吨，周比减少9.7万吨；当周北方四港下海量共计17.1万吨，周比增加0.5万吨； 广东港：截至7月28日，广东港内贸玉米库存共计27.5万吨，较上周减少1.6万吨；外贸库存31.4万吨，较上周减少8.2万吨。 北港库存（万吨）南港库存（万吨） 玉米基差玉米9-1价差 粉米价差麦米价差 数据来源：wind，美尔雅期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看
