股指期货周度报告：多部委加码稳经济，被动资金流入沪深300

多部委加码稳经济，被动资金流入沪深300 股指：看涨2023年08月06日 本周（07.31-08.04），两市日均成交额9560亿元，环比上周(8255亿元)增加1305亿元，市场参与度进一步上升。主流宽基指数全线收涨，创业板指涨幅1.97%，领跑诸指数。本周一级行业中共22个上涨（上周25个），8个下跌（上周5个）。涨幅靠前的行业有：综合金融5.38%、非银4.10%、计算机4.12%。医药则跌幅较大，本周下跌1.53%。风格层面，本周成长风格跑赢价值，市值风格偏小盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅下行，一年期国债收益率小幅下行，利差扩大6.4个BP。资金流向方面，北向资金呈现继续流入态势，单周累计净流入124.67亿元。通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加18.5亿份，跟踪中证500的ETF份额减少2.9亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少12.6亿份。 ★下周观点：关注地产相关政策 从7月政治局会议开始，政策面对于短周期波动的关注上升，把稳经济放在更加突出的位置。而周五的四部门新闻发布会来看，扩大内需、稳就业、稳地产、促进民营经济发展、加大科创力度与制度支持等方面仍是强调的重点。货币金融方面，防止资金套利空转、有序推进存量房贷利率下调等表述均表明了政策发力将更加精准。我们认为稳经济政策后续将在8月陆续出台。随着PPI回升以及库存周期逐步见底，市场需求以及利润率边际将有所改善。近期市场风险偏好波动较大，博弈情绪较重。但去伪存真，顺周期的修复与政策提振仍有较强的确定性。我们仍看好下半年A股震荡中枢将上移，当前行情未结束，沪深300指数有更明显的相对收益。 ★风险提示： 美联储加息预期波动，海外地缘风险加剧。 目录 1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................41.1宏观基本面综述：政策利好不断涌现..............................................................................................................................41.2宽基指数：全线飘红..........................................................................................................................................................61.3一级行业：多数收涨..........................................................................................................................................................61.4市场风格：小盘成长占优..................................................................................................................................................71.5基差：四大股指期货基差分化..........................................................................................................................................72、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................82.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................82.2一级行业估值......................................................................................................................................................................82.3宽基指数股权风险溢价......................................................................................................................................................92.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................103、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................113.1利率与汇率........................................................................................................................................................................113.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................113.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................124、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................134.1供给端：开工率回升........................................................................................................................................................134.2消费端：房地产季节性反弹但不及历史同期................................................................................................................144.3通胀观察：生产端持续反弹，农产品价格企稳............................................................................................................155、风险提示.............................................................................................................................................................................15 图表目录 图表1：中国7月PMI数据...........................................................................................................................................................................4图表2：制造业PMI各分项环比变化...........................................................................................................................................................4图表3：本周宽基指数全线飘红....................................................................................................................................................................6图表4：本周一级行业22涨8跌，综合金融领涨，医药跌幅较大...........................................................................................................6图表5：本周成长风格跑赢价值，市值风格偏小盘....................................................................................................................................7图表6：IH基差...................................................................................................................................................