轻工制造一周解一惑系列：板式家具机械行业梳理

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 一周解一惑系列： 板式家具机械行业梳理 2023年08月06日 ➢ 本周关注：精测电子、建设机械、道森股份、华锐精密 ➢ 板式家具是以人造板为基本材料，配以各种贴纸或者木皮，经锯切、封边、钻孔、铣型、表面处理而制成的拆装组合式家具。常见的板式家具主要有套房家具、衣柜、橱柜、办公家具等。板式家具一般通过各种金属五金件连接，具有板块式部件构造、简明流畅的造型、标准化规范、易大规模机械化、自动化生产等特点，并具有节约自然森林资源、性能和质量稳定、易组装、便于搬运等优点。与传统的实木家具行业相比，它更强调以自动化机械和信息技术手段为前提的工业化生产，注重生产效率，通过应用现代板式家具生产设备和信息技术实现快速高效生产。 ➢ 板式家具机械按其用途共分9类，其中封边、钻孔和开料是板式家具生产中最基本和关键的加工流程。封边作业直接影响家具的质量、价格和档次，通过封边可以很好地改善家具的外观质量，避免家具在运输和使用过程中边角部损坏、贴面层被掀起或剥落，同时可起到防水、封闭有害气体的释放和减少变形等作用；钻孔作业则是通过准确加工大量的钻孔实现家具的拆装，钻孔位置误差与孔径的精度是实现家具拆装的基本保证；开料作业是对各种人造板进行纵剖、横截或成角度的锯切加工，以获得尺寸符合规格要求的板件。 ➢ 我国板式家具机械企业技术水平不断提高，国内外技术差距不断缩小。随着国外的先进技术和设备不断引进，我国板式家具机械设备水平与国外的差距越来越小，电子技术、数控技术、激光技术等技术的发展，给家具机械的自动化、柔性化、智能化和集成化带来了新的活力。家具机械设备的品种不断增加，技术水平不断提高，产品的精密程度及出材率等方面将不断提升。目前，我国少数企业在自身优势领域内不断实现技术突破，已有部分产品达到可替代进口产品的水平，随着优势企业规模和研发实力的壮大，未来国内板式家具机械行业的技术水平与国际先进技术水平的差距将进一步缩小。 ➢ 板式家具机械格局有望进一步优化。2020年国内板式家具机械市场规模约200亿元，其中德国豪迈集团市占率为8.7%，弘亚数控的国内市占率约7.3%；南兴股份国内市占率约5.7%，其他企业占比78.2%。海外品牌主要占据高端市场，部分国产大品牌扎根于中端市场并逐步向高端进军，低端市场主要由中小型板式家具机械企业所占据，存在技术壁垒较低，竞争激烈等问题。 ➢ 地产竣工边际向好有望提振板式家具需求。2023年1-6月房屋竣工面积合计2.46亿平方米，同比增长18.5%；商品房销售面积累计5.95亿平，同比下降5.3%，其中住宅销售面积同比下降2.8%；商品房销售额63092亿元，同比增长1.1%，其中住宅销售额同比增长3.7%。 ➢ 精装房渗透率逐步提升，驱动板式家具需求向上。据奥维云网（AVC）监测数据显示，2019年我国精装房渗透率已提升至32%，2020年受疫情影响，精装渗透率出现小幅波动，但整体仍保持在30%以上，2022年我国精装修渗透率了达到40.1%，与发达国家80%以上的精装渗透率相比，我国精装市场渗透率仍处于低位，但经过多年的发展精装行业已进入成长期，也逐步呈现出产业化、模块化和部件化的态势，未来具有广阔的发展空间。 ➢ 投资建议：建议关注板式家具机械相关标的：弘亚数控、南兴股份。 ➢ 风险提示：1）下游需求不及预期的风险。2）行业竞争激烈带来盈利能力下行的风险。3）原材料价格大幅波动的风险。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李哲 执业证书： S0100521110006 电话： 13681805643 邮箱： lizhe_yj@mszq.com 相关研究 1.一周解一惑系列：矿山机械需求强劲，国内厂商积极拓展海外市场-2023/07/31 2.一周解一惑系列：苹果荣耀入局 3D 打印，有望启动产业新引擎-2023/07/23 3.一周解一惑系列：人形机器人——视觉与 I MU 传感器的再讨论 -2023/07/16 4.一周解一惑系列：人形机器人——视觉与 I MU 传感器的再讨论-2023/07/09 5. 一周解一惑系列：丝杆与直线导轨：高精密直线运动核心部件-2023/06/26 行业专题研究/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 板式家具机械介绍 ..................................................................................................................................................... 3 1.1 板式家具机械分类 .............................................................................................................................................................................. 3 1.2 板式家具机械产业链 .......................................................................................................................................................................... 4 2 板式家具机械发展概况 .............................................................................................................................................. 5 2.1 全球板式家具机械行业发展概况 ..................................................................................................................................................... 5 2.2 我国板式家具机械行业发展概况 ..................................................................................................................................................... 5 2.3 我国板式家具机械行业发展趋势 ..................................................................................................................................................... 6 2.4 板式家具机械国产替代持续推进 ..................................................................................................................................................... 8 3 地产竣工+精装修驱动板式家具行业成长 ................................................................................................................... 9 3.1 地产边际向好有望板式家具需求 ..................................................................................................................................................... 9 3.2 精装修稳步推进，为板式家具提供增长引擎 ................................................................................................................................ 9 4 相关标的 ................................................................................................................................................................ 11 4.1 弘亚数控（002833.SZ） ................................................................................................................................................................ 11 4.2 南兴股份（002757.SZ） ................................................................................................................................................................ 11 5 风险提示 ................................................................................................................................................................ 13 插图目录 .................................................................................................................................................................. 14 表格目录 .................................................................................................................................................................. 14 行业专题研究/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 板式家具机械介绍 板式家具是以人造板为基本材料，配以各种贴纸或者木皮，经锯切、封边、钻孔、铣型、表面处理而制成的拆装组合式家具。常见的板式家具主要有套房家具、衣柜、橱柜、办公家具等。板式家具一般通过各种金属五金件连接，具有板块式部件构造、简明流畅的造型、标准化规范、易大规模机械化、自动化生产等特点，并具有节约自然森林资源、性能和质量稳定、易组装、便于搬运等优点。与传