储能系列研究之二：欧洲电改方案落地，大储有望迎来爆发

欧洲储能市场迎来爆发投资机遇。欧洲议会通过电力市场设计改革方案，鼓励电网引入更多非化石燃料灵活性资源，为储能提供合理的投资回报。储能项目收入主要来自频率响应服务和容量市场，随着调频市场饱和和电力现货市场波动加大，储能项目将更多地转向电价套利和容量市场。英国政府取消单个电池储能项目容量限制，大型储能项目审批周期缩短，备案规模增长迅速。英国储能项目采用多种收益叠加的方式，包括辅助服务、容量市场和电力现货市场收入。欧洲大储新增装机预计达到3.7GW，同比增长95%，其中英国、意大利、法国、德国、爱尔兰、瑞典为装机主力市场。投资建议关注已在欧洲有丰富项目运营经验的公司，如阳光电源、阿特斯、南都电源。欧洲储能项目收入来源较多，运营方需要根据市场动态调整、优化交易策略。风险提示包括国际贸易环境恶化、汇率大幅波动、政策不及预期和行业产能非理性扩张等。

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