农产品月报：消费情况仍不错 蛋价将维持高位

农产品月报 公众号二维码 消费情况仍不错蛋价将维持高位 银河农产品及衍生品 第一部分综述 7月份是鸡蛋需求的一个转折月份，前期由于天气转热需求下降以及梅雨季等原因鸡蛋需求处于淡季，但是随着梅雨季结束以及暑期假期消费增加，另外中秋节前食品厂开始陆续备货，需求端会逐渐好转。从供应端来看，今年的在产蛋鸡存栏在逐渐恢复，但是随着天气变热，蛋鸡产蛋率下降明显，夏季产蛋率最低的时候要比平时低4个百分点左右，鸡蛋供应会出现季节性减少。从饲料成本端来看，7月份饲料价格上涨明显，特别是豆粕价格在7月份大幅上涨，养殖成本增加明显。因此从供需成本端来看，7月份需求由弱转强，而供应相对下降，饲料成本增加，鸡蛋价格大趋势上涨。7月份淘鸡价格也较强，7月份淘鸡供应量较少，市场能延淘大部分选择延淘，因此淘鸡价格在之前下跌之后7月份出现了明显上涨。 负责人：蒋洪艳021-65789251 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林 供应端：预计8月份鸡蛋的供应情况和7月份相差不大，一方面预计在产蛋鸡小幅增加，另一方面产蛋率出现明显下降，鸡蛋的供应整体应该是下降的。而消费端，8月份仍有暑期消费，而且之后随着食品厂继续备货以及开学前的学校备货等，预计8月份鸡蛋的消费表现仍将非常不错。从饲料方面的情况来看，无论是玉米价格还是豆粕价格短期内都较为强势，短期也难有较大的利空出现，因此预计8月份综合饲料成本将维持在高位震荡。今年中秋节在9月份底，预计市场的中秋节前集中淘汰高峰将在9月份，因此预计8月份市场淘鸡量仍比较低，淘鸡价格预计将维持相对强势。综合来看，预计8月份鸡蛋的价格也将维持在相对的高位震荡，不会出现明显下降趋势，产区最高价可能将突破5元/斤。 本报告主笔：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资者咨询从业证号：Z0014425:010-68569781:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 风险提示：动物疫病、宏观风险、疫情、气象灾害等。 第二部分综合分析 1、市场概况 鸡蛋：7月份鸡蛋价格趋势性上涨，主产区均价从月初的3.94元/斤附近涨至目前的4.65元/斤附近，涨幅在18%；主销区均价从月初的4元/斤附近上涨至目前的4.93元/斤附近，涨幅在23%。7月份一方面全国大部分地区气温较高，蛋鸡的产蛋率下降，鸡蛋供应有所下降，另一方面消费端随着南方梅雨季结束以及中秋节前食品厂开始陆续备货，此外7月份暑期旅游消费增加，因此消费端情况也较好，鸡蛋的供需层面支撑鸡蛋价格上涨。除此之外7月份饲料价格也上涨，成本端也对蛋价有支撑。8月份预计鸡蛋价格将继续上涨至高位之后可能将略有下调，但是整个价格应该是处于一年中的相对高位。 数据来源：银河期货、wind资讯 2、供应端 存栏及推演情况： 卓创数据：6月份在产存栏仍处于低位，6月份全国在产蛋鸡存栏量为11.78亿只，环比减少0.1%，同比减少0.3%，低于预期。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2023年7月、8月份、9月份和10月份在产蛋鸡的存栏大致的量为11.88亿只、11.88亿只、12.01亿只和11.96亿只。年后的补栏量增加，后面几个月在产存栏量是逐步恢复的。 从鸡蛋的大中小码蛋占比情况来看，7月份大码单占比减少，小码蛋和中码蛋占比增加。卓创数据显示，大码蛋占比从44%下降至42%，小码蛋占比从12%增加至13%，中码蛋占比也从44%增加至45%。随着去年四季度补栏蛋鸡增加以及今年春季补栏量的增加，最近小码蛋和中码蛋比例增加。预计8月份该现象将更加明显。 产蛋率方面，由于7月份全国各地天气炎热，7月份产蛋率下降明显，7月14日中国蛋鸡半月度产蛋率为89.71%，较半个月前下降了1.04个百分点，从历史同期来看该产蛋率基本上处于同期略偏高位置。7月和8月份是一年中最热的时候，产蛋率都较平时出现明显下降，因此预计8月份产蛋率仍将处于一年中的低位。 补栏：6月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3814万羽，环比减少16.1%，同比增加6%。 6月份天气逐渐转热，雏鸡容易生病，养殖户补栏积极性不及之前，补栏量有所下降，但是由于今年上半年养殖利润仍然不错，因此6月份补栏量仍处于往年同期的相对中高的位置。7月份天气仍较为炎热，预计市场补栏积极性继续较低。鸡苗价格方面，7月份鸡苗价格继续下跌，从之前的3.1元/羽下降到目前的2.9元/羽。7月份补栏积极性预计仍比较低，鸡苗价格将维持在低位。 淘鸡： 淘汰方面：7月份市场淘鸡量非常少，由于目前养殖利润尚可，且预计7、8月份鸡蛋价格不错，多养殖一天多挣一天钱，市场养殖户延淘情绪较浓，大部分养殖户等到中元节或者中秋节前集中淘汰，因此7月份市场淘汰鸡的供应量相对较少，淘鸡价格相对走强。淘鸡价格在7月份出现明显的上涨，从5.49元/斤上涨至6.03元/斤。 卓创数据显示，7月份前三周全国主产区淘汰鸡出栏量分别1495万只、1468万只和1396万只。淘鸡日龄方面，淘鸡日龄维持在516-518天附近。 8月份预计鸡蛋价格仍将位于高位，养殖户养殖利润也将维持不错，大部分养殖会仍将延淘，等到9月份到中秋节这段时间淘汰，因此预计8月份市场淘鸡积极性仍不高，淘鸡供应量仍较少，淘鸡价格也将继续走高。 数据来源：银河期货、卓创数据 数据来源：银河期货、卓创数据 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、卓创数据 3、需求端 7月份消费端情况由淡季消费逐渐转向旺季消费。首先，7月份预计餐饮旅游消费将继续维持在高位，特别是今年的暑期旅游消费预计将非常好，其次7月份南方梅雨季逐渐结束，贸易商补货积极性略增，流通环节的消费略有改善，最后随着中秋节前食品厂开始陆续补货消费情况预计将好转。 根据国家统计局的数据，6月份社会消费零售总额中餐饮业收入为4371亿元，同比增加了16.1%，2023年前6个月餐饮收入累计量为24329亿元，同比增加21.4%。 销量：7月份鸡蛋销量情况尚可，广东立信市场晚上剩余的鸡蛋量维持在相对偏低位置，爆仓情况少。从几个主要的大城市的鸡蛋销量情况也可以看出来7月份鸡蛋的消费情况尚可。根据卓创数据显示，全国代表销区鸡蛋销量在7月份的周度销量较之前几周有所增加，但是和往年同期相比基本上处于历史同期的中等位置。 库存：7月份鸡蛋库存量最近略有下降，但是和往年同期相比仍处于相对中等略偏高的位置。7月份流通环节鸡蛋库存量在1天左右，生产环节鸡蛋库存量从1.32天下降至1.19天。目前养殖利润尚可且天气热鸡蛋难保存因此养殖户大部分都顺势销售，生产环节库存下降。需求端，随着梅雨季结束，各个环节备货积极性略有增加，走货速度略有加快，流通环节库存也略有下降。 数据来源：银河期货、卓创数据、wind资讯 数据来源：银河期货、卓创数据 4、成本 7月份饲料价格上涨明显，无论是玉米还是豆粕价格都出现明显上涨。7月份玉米价格呈现上涨趋势，从7月初的2840元/吨上涨目前的至2870元/吨附近之；7月份豆粕价格也呈现明显的上涨趋势，价格从4250元/吨附近上涨至目前的4450元/吨附近。对应的综合饲料成本从3180元/吨上涨至3340元/吨，对应的一斤鸡蛋的饲料成本也由3.5元/斤上涨至3.7元/斤附近。8月份从目前的饲料价格走势来看，预计豆粕和玉米价格仍比较强势。 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、卓创数据 5、替代品 7月份蔬菜价格先涨后跌，整体维持在一年中的相对低位，但是位于历史同期的相对高位，而猪肉价格继续维持在低位震荡。今年高温多雨导致蔬菜价格较往年略高。蔬菜价格指数从7月初的118点附近最高涨至126点附近，之后价格指数又回落至114附近，基本上维持在低位震荡。7月份猪肉价格维持低位震荡略偏弱的状态，猪肉的36个市场的平均价格从14.99元/公斤附近持续性小幅下跌至14.85元/公斤附近。8月份从往年同期的情况来看，蔬菜价格将逐渐上涨，而猪肉价格随着中秋国庆逐渐到来，气温下降等因素价格重心预计也将略有抬升，但是预计上行空间不大。 数据来源：银河期货、wind资讯 第三部分综合分析 现货情况 供应端：从之前的补栏数据可以看出来，未来几个月在产蛋鸡存栏量将逐渐增加，且8月份预计延淘的情绪仍比较浓市场淘鸡量较少，在产蛋鸡存栏量相对较高，但是目前天气较热蛋鸡产蛋率较低，7、8月份产蛋率最低的时候比平时产蛋率低了4个点左右，因此综合来看鸡蛋的供应量预计不会太多也不会太少。 消费端：8月份，暑期旅游消费仍较高，餐饮旅游消费预计量仍不少，另外预计中秋节前食品厂备货需求仍较不少，8月底学校开学前有集中补库需求，因此预计8月鸡蛋需求情况仍较好。 成本端：最近豆粕价格大幅上涨，而玉米价格也维持在高位震荡略偏强，目前来看短期内没有太大的利空影响，因此预计8月份饲料成本仍将维持在高位。目前综合饲料成本在3300-3400/吨附近，折算到单斤鸡蛋的成本在3.6-3.7元附近。 综合：8月份预计和7月份下旬较为类似，鸡蛋供应增加相对有限，而鸡蛋消费情况将维持不错的情况，综合饲料成本将持续高位，因此预计8月鸡蛋现货价格将维持在高位震荡。 期货情况 单边：12月合约建议在4200以下建仓多单。 套利：可考虑多12月空2月合约 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799