【公司研究】中国汽车部门 - 7 月 NEV ： 七个品牌的历史最高销售额

Jul NEV：七个品牌的历史最高销售额 跑赢大盘(维护) 包括比亚迪，长城汽车，NIO，Xpeng，Li Auto，Zeekr，Aion，Neta和Leap在内的九家中国汽车制造商于2023年8月1日报告了2023年7月的销量。2023年7月，九家汽车制造商的销量同比增长67％（范围从- 28％到2228％）和6％的MoM（范围从- 17％到91％）。 中国汽车部门史吉， CFA(852) 3761 8728 NEV三重奏都超过了我们的预期1, 000 - 2, 000单位。Li Auto在2023年7月的销量超过34, 000辆，强于我们先前的预测。鉴于管理层指出的产能瓶颈，我们预计Li Auto在2023年8月至9月的销量约为35, 000辆。 DOU Wenjing, CFA(852) 6939 4751 NIO上个月在9个品牌中再次发布了最高的销量MoM增长（+ 91％），7月份的交付量超过20, 000台，是其历史上最高的月度销量。新ES6的销量在7月超过了10, 000台，强于我们的预期。我们认为，NIO在7月的强劲销售部分是由于逐步淘汰服务优势（包括免费充电桩，NOP +等。)到7月31日。我们估计ET5和ET5 Torig在7月的贡献不到6, 000个单位。 古思杰 Xpeng上个月交付了约11, 000辆的销量，或28％的月环比增长。G6的交付量在7月超过3, 900辆。管理层预计G6的月产能从2023年10月开始将超过10, 000辆，这比我们预期的要慢一些。我们认为它与大众的合作可能对其利润没有多大帮助。 比亚迪，Aion，Zeekr，长城和Leap的每月新能源汽车销量再次创下历史新高。比亚迪的客运新能源汽车批发量上个月增长了4%，达到约261, 000辆。MoM的增长主要来自出口。在库存再次增加的情况下，Aio的批发量在7月保持平稳，为45, 000台。7月25日，Hyper GT的批发量为2, 011台，因为它刚刚开始交付。我们认为，Hyper系列的销售增长可能对Aio的估值至关重要。在Ta 500 PHEV的推动下，长城的新能源汽车批发量在2023年7月增长了8％，达到近29, 000辆（Ora，Wey和Haval合计）。在其C11EREV的帮助下，Leap上个月也创下了历史新高。 名称Ticker额定值TP (LC) 7月新能源汽车零售额基本持平。我们估计2023年7月中国的新能源汽车零售量接近我们先前预测的61万辆。上述九家汽车制造商中有七家（Xpeng和Neta除外）上个月发布了历史最高的新能源汽车销量，这可能已经从特斯拉手中抢走了份额，因为其在中国7月的零售量可能不到35, 000辆。 相关报告：“中国汽车行业-强劲的6月提供对2H23更有信心“- 2023年7月24日 “中国汽车板块-中国汽车板块- Li Auto，比亚迪，Aion，Leap的历史最高销量” - 2023年7月3日 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该分析师在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） CMBIGM额定值 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票：未来12个月潜在亏损超过10%的股票：Stock未被CMBIGM评级 购买HOLDSELLNOTRATED ：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准市场表现：行业预计未来12个月的表现将与相关的广：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 跑赢大盘 泛市场基准保持一致性能欠佳 CMB国际环球市场有限公司 地址:香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：(852) 3900 0888传真：(852) 3900 0800 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,)oftheOrder,admayotbeprovidedtoayotherpersowithotthepriorwrittecosetofCMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。