玉米生猪早报

玉米： 【品种观点】 美国中西部作物带天气改善，隔夜CBOT玉米期货跌势延续；国内玉米现货价格窄幅震荡，阶段性供需相对均衡，然而后期市场供给预期逐步增强，限制玉米上方空间；期货中长线看空思路不变，然而短期地缘政治扰动市场情绪，近期盘面或维持区间运行。 【操作建议】 建议短线观望，等待反弹承压后的做空机会。 【利多因素】 地缘冲突再度引发全球粮食安全担忧，谈判前景不确定性较大；昨日山东地区深加工厂门到货145辆，部分企业上调收购价10元/吨。 【利空因素】 美国天气预报显示8月初天气转凉且降雨增加，作物天气预期改善，隔夜CBOT玉米期货跌势延续，12月合约日跌3.39%；国内现货价格窄幅震荡，锦州港主流收购价2750-2770元/吨，蛇口港成交价2900元/吨；8月初定向稻谷拍卖或将启动；近期小麦价格稳中偏强，31日主产区普通小麦收购均价2811元/吨，小麦替代优势持续，削弱玉米饲用消费预期；巴西二季玉米开始收获，出口即将加速；养殖利润持续为负，原料采购持谨慎态度；深加工企业陆续进入季节性停产检修阶段，截至7月29日淀粉企业开机率49.01%，环比上周持平。 【风险因素】 俄乌局势、玉米进口节奏等。 生猪： 【品种观点】 多因素叠加导致阶段性供求偏紧支撑猪价持续反弹，今日早间猪价涨势延续，河南涨至16-16.4元/公斤，四川涨至16.6-17元/公斤。从中期来看市场并不缺标猪，待压栏猪源开始出栏，其体重增加将进一步释放市场有效供给，限制猪价进一步上涨空间；短期市场看涨情绪不减或推动期货盘面继续走高，然而上涨空间 不宜盲目乐观，建议盘面给出合适的头均利润养殖企业可逢高参与卖保操作。 【操作建议】 建议短线观望，不建议追涨。养殖端可待上方压力显现伺机参与卖出套期保值操作 。LH2309合 约 上 方 压 力 关 注17300-17500，LH2311合 约 上 方 压 力 关注17800-18000，LH2401合约上方压力关注17800-18000，LH2403合约上方压力关注16000-16200。 【利多因素】 阶段性供求偏紧支撑猪价持续反弹，今日早间猪价涨势延续，东北涨至16.2-17元/公斤，河南涨至16-16.4元/公斤，山东涨至16-17元/公斤，四川涨至16.6-17元/公斤，广东涨幅收窄至17.6-18.2元/公斤，广西小涨至16.6-17.2元/公斤；养殖端主动减重基本完成，截至7月27日生猪交易均重120.8公斤，较上周降0.05公斤，进一步下降空间有限，整体存栏体重偏低；肥猪占比持续减少，标肥价差走扩，养殖户压栏情绪升温，部分地区二育进场；促销费‘20条’政策出台，终端消费预期好转。 【利空因素】 官方数据显示未来一段时间内生猪市场供给相对充足，能繁母猪存栏对应3-10月生猪出栏环比持续增加，今年上半年全国新生仔猪量同比增长9.1%，对应未来6个月生猪供应继续增加，6月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长5.9%，对应8月份生猪供应也将稳定增加；截至7月27日猪肉冻品库容率为34.25%，周环比降0.16%，但仍处于历史高位。 【风险因素】 生猪疫病防控、猪肉收储等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析 师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：张晓君联系电话：0371-6561-7380从业资格：F0242716