原油、沥青日报

摘要：RportRREPEREPORTREKReport 原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月31日星期一日报 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于607.40元/桶，涨0.70%，持仓量增加659手。 【重要资讯】 1、高盛：7月份全球石油需求达到创纪录水平，预计在欧佩克+减产，以及石油消费量创历史新高的背景下，全球石油市场将从过剩转向短缺。 2、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月28日的一周，美国在线钻探油井数量529座，比前周减少1座；比去年同期减少76座。美国活跃油气钻井平台数量13周以来有12周减少。 3、装载计划显示，9月份北海布伦特原油的装载量降至一船，总计为70万桶。这相当于2.3万桶/日，为自2022年10月以来最低的水平，而8月份装载量为两船，总计4.5万桶/日。 4、雪佛龙：今年对二叠纪油田的资本支出略有上升。二叠纪油田开支增加的幅度大体上符合预期。在钻井数量与压裂作业规模保持相同的前提下，油田产量有所上升。下半年炼油利润率将持平于上半年的高位水平。 5、美国银行大宗商品研究主管Francisco Blanch表示，如果俄罗斯继续削减原油出口，油价涨势可能会加速。Blanch表示，在沙特和俄罗斯削减供应以试图抵消货币政策收紧导致的需求放缓影响后，油价已升破每桶80美元。他说，现在加息步伐被视为在放缓，油价有上涨的空间，特别是全球库存已降至投资者未准备好的低位。为避免出现经济放缓时原油库存冗余，沙特可能不会大幅增产。这使得俄罗斯原油出口成为可能进一步推动油价突破每桶90美元的最大变数。 【交易策略】 第1页宏观预期回暖叠加产油国减产支撑油价，SC原油连续杭州技术面进一步转强，多单需警惕盘面超买风险，建议配合看跌期权进行利润保护。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡走跌，主力合约收于3756元/吨，跌1.26%，持仓量减少19530手。现货市场：今日中石化华东、华南、山东地区主力炼厂沥青价格上调30-50元/吨，地方炼厂跟随调整。国内重交沥青各地区主流成交价：华东3970元/吨，山东3800元/吨，华南3865元/吨，西北4250元/吨，东北4100元/吨，华北3810元/吨，西南4225元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内山东、华东、华南等地炼厂复产沥青，市场资源供给进一步增加，本周华北、山东等地仍有部分炼厂复产沥青，沥青供给将持续增加。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-26日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为37.9%，环比增加2.7%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。 2、需求方面：国内沥青消费整体季节性恢复，但近期受北方等地大范围降雨影响，公路项目施工受抑制，叠加资金紧张局面仍未有明显缓解，制约沥青道路需求的释放。而近期华南地区将遭遇台风侵袭，并给东部地区带来明显降雨天气，进一步影响公路项目施工及沥青需求的释放。 3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降，贸易商库存水平整体仍高于历史同期。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-25当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.1万吨，环比增加0.9万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为145.2万吨，环比减少0.9万吨。 【交易策略】 第2页近期沥青炼厂逐步复产沥青，现货供给维持增长，但受天气因素影响，沥青需求受限，而炼厂库存水平不高，现货价格保持坚挺。盘面上，成本端连续上涨提振沥青走势，但现货端支撑有限，沥青整体表现弱于成本，预计以震荡行情为主。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、高盛：7月份全球石油需求达到创纪录水平，预计在欧佩克+减产，以及石油消费量创历史新高的背景下，全球石油市场将从过剩转向短缺。 2、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月28日的一周，美国在线钻探油井数量529座，比前周减少1座；比去年同期减少76座。美国活跃油气钻井平台数量13周以来有12周减少。 3、装载计划显示，9月份北海布伦特原油的装载量降至一船，总计为70万桶。这相当于2.3万桶/日，为自2022年10月以来最低的水平，而8月份装载量为两船，总计4.5万桶/日。 4、雪佛龙：今年对二叠纪油田的资本支出略有上升。二叠纪油田开支增加的幅度大体上符合预期。在钻井数量与压裂作业规模保持相同的前提下，油田产量有所上升。下半年炼油利润率将持平于上半年的高位水平。 5、美国银行大宗商品研究主管Francisco Blanch表示，如果俄罗斯继续削减原油出口，油价涨势可能会加速。Blanch表示，在沙特和俄罗斯削减供应以试图抵消货币政策收紧导致的需求放缓影响后，油价已升破每桶80美元。他说，现在加息步伐被视为在放缓，油价有上涨的空间，特别是全球库存已降至投资者未准备好的低位。为避免出现经济放缓时原油库存冗余，沙特可能不会大幅增产。这使得俄罗斯原油出口成为可能进一步推动油价突破每桶90美元的最大变数。 三、沥青市场要闻综述 今日中石化华东、华南、山东地区主力炼厂沥青价格上调30-50元/吨，地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3970元/吨，山东3800元/吨，华南3865元/吨，西北4250元/吨，东北4100元/吨，华北3810元/吨，西南4225元/吨。 供给方面，近期国内山东、华东、华南等地炼厂复产沥青，市场资源供给进一步增加，本周华北、山东等地仍有部分炼厂复产沥青，供应压力将给持续加大。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-26日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为37.9%，环比增加2.7%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。 需求方面，国内沥青消费整体季节性复苏，但近期受北方等地大范围降雨影响，公路项目施工受抑制，叠加资金紧张局面仍未有明显缓解，制约沥青道路需求的释放。而近期华南地区将遭遇台风侵袭，并给东部地区带来明显降雨天气，进一步影响公路项目施工及沥青需求的释放。 库存方面，国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降，贸易商库存水平整体仍高于历史同期。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-25当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.1万吨，环比增加0.9万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为145.2万吨，环比减少0.9万吨。 图5：WTI原油月差 图7：美国原油库存数据来源：Wind、方正中期研究院 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图23：沥青与SC原油价差 图22：Bu2309-Bu2312价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为36209张，较上一个交易日增加97张，总持仓量29442张，较上一个交易日增加1084张，期权成交量PCR为129.69%，持仓量PCR为188.17%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 SC原油盘面连续上涨，突破600关口后技术面进一步转强，建议关注是否有利好跟进推动油价进一步上行。期权操作上，在持有原油多单的情况下建议买入看跌期权进行利润保护。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。