维持“增持”评级。公司23H1收入同比增长6.28%,归母净利润同比增长14.61%,业绩符合预期。非冠业务增长强劲,盈利能力提升,毛利率提升至40.52%。客户数及项目数持续扩容保障业绩增长,药物发现阶段为下游业务持续引流。催化剂包括新兴业务贡献业绩和传统业务运营效率提升。风险包括经济周期和政策变化风险、地缘政治风险以及汇率波动风险。
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