核电发展迎来加速，电机龙头焕发新机

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佳电股份作为国内最早一批电机生产厂商，已拥有超过80年发展历史，2012年实现重组上市，主要产品为防爆电机和普通电机，深耕品牌路线。公司在防爆电机领域是国内龙头，在石油和化工、煤炭和煤化工、钢铁领域均拥有较高市占率。受益于三代核电重启，公司在核电特种电机布局领先，四代高温气冷堆主氦风机研发交付近十年，高精尖技术结合大国工匠制造铸就坚固的护城河。佳电股份2023年7月19日披露了重大资产购买（草案），拟支付4亿元购买哈动装51%股权，收购落地有望强化公司在核电电机领域的壁垒，充分受益核电建设重启。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为4.48/5.60/6.56亿元，同比增长27.51%/24.99%/17.16%。首次覆盖，予以“增持”评级。