投资策略周报：不追涨，暖风助推结构性行情

本报告重点关注了7月中国权益市场的反弹和两市成交额的放量。市场风格方面，A股大盘和价值风格走强，TMT成长板块表现偏弱。资金面方面，北向资金本周大幅净流入A股345亿元，成为A股重要的边际增量资金，主要净买入非银金融、食品饮料、银行、电力设备等行业。大宗商品方面，国际原油续涨，铜铝价格反弹。外汇方面，美元指数小幅上涨，离岸人民币兑美元汇率升值。市场展望方面，不追涨，暖风助推结构性行情。国内外流动性方面，7月美联储加息后，美联储对9月加息节奏尚不明确，但加息进入尾声已是市场共识。国内股市资金面出现改善迹象，外资大幅净买入有利于提振市场信心。政策层面，7月政治局会议总体基调偏积极，并且在“活跃资本市场”、“优化房地产政策”等领域的表态引发市场对政策落地的期待。重点关注了地产政策有望加快调整、房地产政策有望优化、股市资金面出现改善迹象等内容。

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